{"id":51838,"date":"2026-04-13T05:33:59","date_gmt":"2026-04-13T05:33:59","guid":{"rendered":"https:\/\/onequity.com\/?p=51838"},"modified":"2026-04-13T05:36:58","modified_gmt":"2026-04-13T05:36:58","slug":"goldman-da-inicio-a-la-temporada-de-resultados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/onequity.com\/es\/goldman-da-inicio-a-la-temporada-de-resultados\/","title":{"rendered":"Goldman da inicio a la temporada de resultados"},"content":{"rendered":"\n
Hoy, antes de la apertura del mercado estadounidense, Goldman Sachs dar\u00e1 inicio a la temporada de resultados corporativos.<\/p>\n\n\n\n
El sector financiero no ha tenido un desempe\u00f1o particularmente positivo este a\u00f1o y actualmente es el peor en lo que va del a\u00f1o, con el ETF sectorial XLF cayendo un 6,83%. Sin embargo, el \u00faltimo mes ha sido moderadamente positivo, con ganancias cercanas al 2%. Dicho esto, los precios de los principales nombres del sector siguen siendo relativamente elevados y han experimentado un fuerte crecimiento a lo largo de 2025 (por ejemplo, Goldman Sachs ha subido un 111% desde su m\u00ednimo de abril pasado hasta el cierre del viernes).<\/p>\n\n\n\n
En general, el sector cotiza a niveles de PER en l\u00ednea con su media de 3 a\u00f1os (12x frente a 12,3x), y se espera un crecimiento anual de beneficios del 8,7%. Esto sugiere que el sector no es particularmente barato, pero tampoco se encuentra en territorio de \u201cburbuja\u201d. Los m\u00faltiplos m\u00e1s bajos en comparaci\u00f3n con el mercado en general (el S&P 500 tiene un PER de largo plazo m\u00e1s cercano a 20x) tambi\u00e9n est\u00e1n dentro de los rangos hist\u00f3ricos normales.<\/p>\n\n\n\n
La situaci\u00f3n es algo diferente para Goldman Sachs en particular. Su PER actual de 17,9x est\u00e1 aproximadamente un 42% por encima de su media hist\u00f3rica de 10 a\u00f1os de 12,6x, lo que representa una prima significativa. Adem\u00e1s, la acci\u00f3n cotiza cerca de sus niveles de valoraci\u00f3n m\u00e1s altos de los \u00faltimos 5 a\u00f1os, lo que indica una prima respecto a sus promedios hist\u00f3ricos.<\/p>\n\n\n\n
Actualmente, Goldman Sachs cotiza con un PER adelantado de 17x, frente a una media del sector de 15,1x. Competidores como JPMorgan cotizan alrededor de 14x, mientras que Morgan Stanley lo hace a 15,2x. Esto confirma que Goldman cotiza con prima tanto frente a su propia historia como frente a sus pares.<\/p>\n\n\n\n
Esta prima se justifica en gran medida por la posici\u00f3n de liderazgo de Goldman en asesor\u00eda de M&A, donde contin\u00faa reportando s\u00f3lidos ingresos y beneficios. Este segmento ha experimentado un importante resurgimiento a nivel global en los \u00faltimos a\u00f1os. La firma tambi\u00e9n lidera en trading de renta variable y se encuentra entre los cinco mayores gestores activos a nivel global. Los ingresos por trading de acciones alcanzaron un r\u00e9cord de 4.310 millones de d\u00f3lares en el cuarto trimestre de 2025, mientras que los ingresos de FICC aumentaron un 12,5%. El margen bruto de Goldman, del 82,9%, est\u00e1 muy por encima de la media del sector, y su margen operativo del 38,3% refleja una s\u00f3lida disciplina de costes a gran escala.<\/p>\n\n\n\n
Para hoy, Wall Street espera un trimestre s\u00f3lido:<\/p>\n\n\n\n
\n
Ingresos (consenso):<\/strong> 17.010 millones de d\u00f3lares, lo que implica un crecimiento interanual del +12,9%<\/li>\n\n\n\n
BPA (consenso):<\/strong> 16,14\u201316,86 d\u00f3lares, aproximadamente un +14\u201317% frente al Q1 2025. Goldman ha superado las estimaciones de BPA en cada uno de los \u00faltimos cuatro trimestres, con una sorpresa media del 14%<\/li>\n\n\n\n
Comisiones de banca de inversi\u00f3n:<\/strong> 2.600 millones de d\u00f3lares, con un crecimiento esperado del 33% interanual, impulsado por la recuperaci\u00f3n de la actividad en M&A y salidas a bolsa (IPO)<\/li>\n\n\n\n
Ingresos netos por intereses:<\/strong> alrededor de 3.700 millones de d\u00f3lares, +27% interanual<\/li>\n\n\n\n
Mercado de opciones:<\/strong> descuenta un movimiento de aproximadamente \u00b15,8% tras la publicaci\u00f3n de resultados<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
AN\u00c1LISIS T\u00c9CNICO<\/strong><\/p>\n\n\n\n
En los \u00faltimos meses, observamos una tendencia alcista de medio plazo bastante moderada. Las valoraciones se situaban en torno a los 700 d\u00f3lares en mayo de 2025 y alcanzaron los 800 d\u00f3lares hace un par de semanas, en un periodo de aproximadamente 10 meses.<\/p>\n\n\n\nGS, Diario, Mayo 2025 – Presente<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n
El gr\u00e1fico no difiere significativamente del del S&P 500, mostrando una fase de consolidaci\u00f3n en m\u00e1ximos entre noviembre y principios de febrero (m\u00e1s corta que la del \u00edndice), seguida de un retroceso a finales del invierno. Actualmente estamos volviendo a testear lo que hab\u00eda sido uno de los principales niveles de soporte que sostuvo los precios durante la fase de consolidaci\u00f3n (posiblemente una fase de distribuci\u00f3n).<\/p>\n\n\n\n
Entre el 11 y el 31 de marzo, la l\u00ednea de tendencia que hemos identificado fue puesta a prueba en m\u00faltiples ocasiones e incluso perforada brevemente, pero finalmente logr\u00f3 sostenerse, permitiendo un rebote de los precios.<\/p>\n\n\n\n
Al cierre del viernes en 905,92 d\u00f3lares, el precio se sit\u00faa entre dos niveles clave: 919 y 871 d\u00f3lares. Cabe destacar que el movimiento impl\u00edcito en el mercado de opciones sugiere que el precio de apertura podr\u00eda superar estos niveles, rompi\u00e9ndolos.<\/p>\n\n\n\n
A la baja, los pr\u00f3ximos niveles a vigilar son 845\u2013850 d\u00f3lares, seguidos de 830 y posteriormente alrededor de 815 d\u00f3lares, donde actualmente pasa nuestra l\u00ednea de tendencia. Al alza, tambi\u00e9n monitorizamos aproximadamente 935 y 960 d\u00f3lares, no muy lejos del m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 983.<\/p>\n\n\n\n
Los indicadores t\u00e9cnicos \u2014RSI y MACD\u2014 se mantienen en terreno positivo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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