Los mercados globales entran en la tercera semana de abril tras haber atravesado una de las quincenas m\u00e1s vol\u00e1tiles de la memoria reciente, definida por un \u00fanico giro geopol\u00edtico: el anuncio, la noche del 8 de abril, de un alto el fuego de dos semanas entre Estados Unidos e Ir\u00e1n. Despu\u00e9s de semanas de choque energ\u00e9tico inducido por la guerra y aversi\u00f3n al riesgo, los inversores respiraron aliviados mientras las acciones sub\u00edan y el petr\u00f3leo ca\u00eda. Sin embargo, la euforia dur\u00f3 poco.<\/p>\n\n\n\n
Tras 21 horas de negociaciones cara a cara en Islamabad, Estados Unidos e Ir\u00e1n no lograron alcanzar un acuerdo, con el vicepresidente Vance anunciando que Teher\u00e1n se neg\u00f3 a comprometerse a abandonar el desarrollo de armas nucleares. Tras la ruptura, el presidente Trump anunci\u00f3 que la Marina de EE. UU. comenzar\u00eda a bloquear todo el tr\u00e1fico mar\u00edtimo que entra o sale de los puertos iran\u00edes. Los mercados inician la semana enfrentando un renovado ciclo de escalada, justo cuando comienza la temporada de resultados m\u00e1s importante del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
Puntos Clave a Observar<\/strong><\/p>\n\n\n\n La semana que finaliz\u00f3 el 11 de abril estuvo marcada por un fuerte pero breve rally impulsado por el alto el fuego. El petr\u00f3leo registr\u00f3 su mayor ca\u00edda diaria desde 2020, con el WTI bajando 16,4% y el Brent 13,3%, mientras que las acciones subieron con fuerza, lideradas por un aumento de 1.325 puntos en el Dow. El optimismo se desvaneci\u00f3 r\u00e1pidamente a medida que surgieron violaciones del alto el fuego, lo que llev\u00f3 a una reevaluaci\u00f3n m\u00e1s cautelosa hacia el final de la semana.<\/p>\n\n\n\n Los datos de inflaci\u00f3n a\u00f1adieron m\u00e1s complejidad, con el IPC general subiendo al 3,3% interanual, impulsado principalmente por la energ\u00eda, mientras que una inflaci\u00f3n subyacente m\u00e1s moderada ofreci\u00f3 a la Fed cierto margen para mantenerse paciente si el petr\u00f3leo se estabiliza. Con el inicio de la temporada de resultados, los mercados enfrentan una incertidumbre elevada. A pesar de las expectativas de crecimiento de beneficios, los riesgos macro dominan el sentimiento, con especial atenci\u00f3n en los resultados bancarios, especialmente JPMorgan, en busca de se\u00f1ales de estr\u00e9s crediticio y debilidad econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n Los mercados europeos capturaron la euforia del alto el fuego con fuerza. El DAX alem\u00e1n subi\u00f3 un 5,06% y el CAC 40 franc\u00e9s un 4,49% el 8 de abril, registrando sus mejores sesiones desde marzo de 2022. Sin embargo, hacia el final de la semana, el entusiasmo se enfri\u00f3. Los mercados cerraron el viernes en su mayor\u00eda planos mientras los inversores esperaban el resultado de las negociaciones entre EE. UU. e Ir\u00e1n, y el fracaso del fin de semana ha reiniciado completamente el c\u00e1lculo del riesgo.<\/p>\n\n\n\n El panorama macro europeo sigue siendo fr\u00e1gil. Las proyecciones del BCE de solo un 0,9% de crecimiento del PIB para 2026 dejan al continente con poco margen frente a un nuevo shock energ\u00e9tico, y se espera que las empresas del STOXX 600 registren apenas un 4% de crecimiento de beneficios en el primer trimestre, una cifra modesta que reduce la prima relativa de las acciones europeas. En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra enfrenta un dilema similar, con una inflaci\u00f3n de servicios persistente y cualquier nueva disrupci\u00f3n de oferta amenazando la ya pesimista trayectoria de precios del consumidor del OBR.<\/p>\n\n\n\n Los mayores beneficiarios del alto el fuego en una sola sesi\u00f3n se observaron en Asia. El Kospi de Corea del Sur lider\u00f3 las ganancias con un avance del 6,87% el 8 de abril, mientras que el Nikkei de Jap\u00f3n subi\u00f3 un 5,39%, su mejor d\u00eda desde abril pasado. Ambos movimientos reflejan la vulnerabilidad particular de las econom\u00edas asi\u00e1ticas importadoras de energ\u00eda a las disrupciones en el Estrecho de Ormuz, y ahora est\u00e1n expuestas a una posible reversi\u00f3n con la entrada en vigor del bloqueo.<\/p>\n\n\n\n El comportamiento del d\u00f3lar estadounidense durante la semana del alto el fuego marc\u00f3 una desviaci\u00f3n notable de din\u00e1micas previas. El d\u00f3lar registr\u00f3 una ca\u00edda semanal a medida que la desescalada aumentaba las expectativas de una futura flexibilizaci\u00f3n de la Fed, abaratando las materias primas denominadas en d\u00f3lares para otros pa\u00edses. Esa din\u00e1mica ahora est\u00e1 en riesgo. Un nuevo shock petrolero probablemente restaurar\u00eda la demanda de refugio seguro del d\u00f3lar, aumentando la presi\u00f3n sobre las divisas asi\u00e1ticas y los mercados emergentes importadores de materias primas.<\/p>\n\n\n\n La ca\u00edda de m\u00e1s del 15% del petr\u00f3leo el 8 de abril marc\u00f3 un cambio brusco de prima de guerra a descuento por alto el fuego, pero los precios siguen elevados cerca de los 96 d\u00f3lares tras haber alcanzado un m\u00e1ximo de 118, dejando margen para una reversi\u00f3n a medida que el bloqueo entra en vigor. Goldman Sachs espera que el Brent promedie por encima de los 100 d\u00f3lares si las disrupciones persisten.<\/p>\n\n\n\n El oro subi\u00f3 brevemente impulsado por un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil y menores preocupaciones inflacionarias, antes de retroceder, cerrando la semana con una ligera ganancia. Ahora se encuentra en un punto de inflexi\u00f3n, respaldado por la demanda de refugio si aumentan las tensiones, pero presionado si el alza del petr\u00f3leo reactiva una postura m\u00e1s agresiva de la Fed.<\/p>\n\n\n\n La narrativa macro ha cambiado dr\u00e1sticamente, pasando de un optimismo impulsado por el alto el fuego a una renovada escalada, un bloqueo naval estadounidense y una semana clave de resultados. Mientras la inflaci\u00f3n general refleja el aumento de los costos energ\u00e9ticos, los datos subyacentes m\u00e1s moderados dan a la Fed un margen limitado para mantenerse paciente, condicionado a la estabilidad del petr\u00f3leo, con un movimiento hacia los 110 d\u00f3lares que probablemente eliminar\u00eda esa flexibilidad.<\/p>\n\n\n\n En la semana por delante, la geopol\u00edtica y cualquier se\u00f1al de renovada diplomacia impulsar\u00e1n los mercados, mientras que los resultados pondr\u00e1n a prueba la resiliencia corporativa. Se espera una volatilidad continua impulsada por titulares en petr\u00f3leo, acciones, tasas y el d\u00f3lar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Los mercados globales entran en la tercera semana de abril tras haber atravesado una de las quincenas m\u00e1s vol\u00e1tiles de la memoria reciente, definida por un \u00fanico giro geopol\u00edtico: el anuncio, la noche del 8 de abril, de un alto el fuego de dos semanas entre Estados Unidos e Ir\u00e1n. Despu\u00e9s de semanas de choque […]<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":43021,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[281],"tags":[286],"class_list":["post-51854","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-weekly-outlook","tag-weekly-outlook-es"],"acf":[],"yoast_head":"\n\n
Estados Unidos: reversi\u00f3n del alto el fuego y comienzo de resultados<\/h3>\n\n\n\n
Europa y Reino Unido: el rally pierde impulso<\/h3>\n\n\n\n
Asia y din\u00e1mica de divisas<\/h3>\n\n\n\n
Materias primas y tasas<\/h3>\n\n\n\n
Conclusi\u00f3n<\/h3>\n\n\n\n