EUR/USD dispara com expectativas de cortes de juros do Fed pressionando o dólar

O par EUR/USD avançou com força durante a sessão norte-americana, subindo cerca de 0,42% para negociar próximo de 1,1757–1,1760, após se recuperar das mínimas intradiárias em torno de 1,1706. O movimento reflete uma nova onda de fraqueza do dólar americano, à medida que os investidores passam a precificar com mais convicção um cenário de afrouxamento monetário pelo Federal Reserve, apesar do tom misto adotado pelos formuladores de política.

Com poucos dados macroeconômicos de alto impacto divulgados em ambos os lados do Atlântico, o foco do mercado se deslocou quase totalmente para o discurso dos bancos centrais e para as expectativas futuras sobre as taxas de juros.

Calendário econômico enxuto mantém atenção nos sinais dos bancos centrais

As divulgações econômicas tanto nos Estados Unidos quanto na Zona do Euro foram limitadas, levando os mercados cambiais a reagirem principalmente aos comentários de autoridades monetárias.

Nos EUA, declarações do governador do Fed Stephen Miran e da presidente do Fed de Cleveland Beth Hammack evidenciaram tons distintos — dovish versus hawkish —, mas ambos reconheceram irregularidades nos dados recentes do CPI, atribuídas às disrupções causadas pelo prolongado shutdown do governo norte-americano, que durou 43 dias. Essas distorções levantaram dúvidas sobre a confiabilidade das últimas leituras de inflação.

Apesar dessas ressalvas, os mercados futuros continuam precificando o primeiro corte de juros do Fed de 25 pontos-base por volta de meados de junho de 2026, reforçando a pressão negativa sobre o dólar.

Na Europa, autoridades do Banco Central Europeu (BCE) buscaram moderar as interpretações do mercado sobre seus comentários recentes. A integrante do Comitê Executivo do BCE, Isabel Schnabel, esclareceu que não defendeu aumentos iminentes das taxas, embora tenha ressaltado que os riscos inflacionários seguem inclinados para cima no médio prazo.

Dólar recua enquanto apostas em flexibilização dominam o sentimento

A fraqueza do dólar permaneceu como o principal fator por trás do avanço do euro. O Índice do Dólar (DXY) caiu cerca de 0,45%, para a região de 98,27, oferecendo um impulso claro à moeda única.

Embora Hammack tenha alertado que o CPI de novembro pode ter subestimado as pressões inflacionárias reais e argumentado que a taxa de juros neutra pode ser mais alta do que o mercado supõe, esses comentários não foram suficientes para reverter o viés baixista do dólar. Miran, por sua vez, reiterou que novos cortes de juros seguem prováveis ao longo do tempo, reforçando a convicção dos investidores de que as taxas nos EUA já atingiram o pico.

A inflação norte-americana de novembro desacelerou para 2,7% em termos anuais, ante 3,0% anteriormente, embora economistas continuem alertando que as distorções relacionadas ao shutdown exigem cautela na interpretação dos dados.

O que os mercados observarão a seguir

Nos próximos dias, os investidores devem voltar suas atenções para os dados de crescimento da Zona do Euro, incluindo os números do PIB da Alemanha e da Espanha, que podem influenciar as expectativas para a política do BCE no início de 2026.

Nos Estados Unidos, o calendário será mais carregado e incluirá:

• Variação do Emprego ADP (média de 4 semanas)
• Dados do PIB do 3º trimestre
• Produção Industrial
• Confiança do Consumidor

Esses indicadores poderão confirmar ou desafiar as atuais projeções do mercado quanto ao caminho de flexibilização do Fed.

Perspectiva técnica: EUR/USD segue construtivo, mas encontra resistência

Do ponto de vista técnico, o EUR/USD continua consolidando dentro de uma faixa aproximada de 50 pips entre 1,1700 e 1,1750. Até o momento, os compradores têm encontrado dificuldade para sustentar movimentos acima de 1,1800, nível cuja quebra abriria espaço para testar a máxima de 2025, próxima de 1,1918.

Os indicadores de momentum seguem favoráveis. O Índice de Força Relativa (RSI) mantém viés altista, sugerindo que eventuais recuos ainda podem atrair compradores.

Suporte imediato: 1,1700

Abaixo desse nível:

• SMA de 20 dias: 1,1679
• SMA de 100 dias: 1,1656
• SMA de 50 dias: 1,1621

Uma quebra sustentada abaixo de 1,1700 enfraqueceria a estrutura altista, enquanto um fechamento decisivo acima de 1,1800 indicaria renovação do impulso de alta.