O DAX Alemão Preso na Faixa Perfeita

Houve um período que se estendeu entre o final de 2024 e o início da primavera de 2025 em que os índices de ações europeus — liderados pelo DAX — superaram seus equivalentes dos Estados Unidos pela primeira vez em muito tempo.
Entre o início de setembro de 2024 e 21 de março de 2025, o índice de referência alemão acumulou um ganho de aproximadamente 21%, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq permaneceram praticamente estáveis, tendo atingido o pico em fevereiro com ganhos próximos de +10%.

Após a venda generalizada causada pela crise tarifária em abril de 2025, o DAX também se recuperou muito mais rapidamente do que os índices norte-americanos: no início de maio, já havia recuperado quase todas as perdas, enquanto os benchmarks dos EUA precisaram de quase dois meses adicionais para alcançar o mesmo patamar.

Um fator-chave dessa força relativa foi o enfraquecimento do euro, que tornou os ativos europeus mais atraentes para investidores internacionais.
O par EUR/USD havia caído próximo à paridade em fevereiro (1,0124), ampliando a competitividade da região.
No entanto, a situação mudou significativamente desde então: o euro se valorizou novamente em direção à área de 1,19, e o DAX (atualmente em torno de 24.045) está sendo negociado no mesmo nível de 19 de maio, há quase seis meses.

Isso significa seis meses de movimento lateral, confinados dentro de uma faixa de consolidação prolongada, enquanto os índices norte-americanos continuaram registrando ganhos de dois dígitos — +11% para o Dow Jones e +20% para o Nasdaq.

Análise Técnica

Ao longo desses seis meses, o DAX — à exceção de breves incursões e alguns falsos rompimentos — tem sido negociado consistentemente entre aproximadamente 23.400 (na parte inferior, antiga máxima de meados de março) e 24.450 (na parte superior), definindo uma faixa de cerca de 1.000 pontos, ou aproximadamente 4%.

Como em toda faixa bem estruturada, a ação do preço tem oscilado repetidamente entre os limites, testando ambos os lados.
Até que ocorra um rompimento claro e sustentado, os analistas técnicos continuarão a considerar essa faixa válida, esperando a persistência desse padrão.

O teste mais recente da resistência superior ocorreu em 10 de outubro de 2025, quando o índice ultrapassou brevemente os 24.500 pontos — um falso rompimento que durou apenas duas sessões.
Em seguida, houve um movimento de baixa que, na última sexta-feira, voltou a levar os preços perto dos 23.500, ponto a partir do qual o índice reagiu conforme esperado, subindo cerca de +2,5% em menos de 48 horas de negociação.

Considerando a dinâmica estabelecida da faixa, é razoável esperar um movimento em direção a 24.450.
No entanto, nas últimas semanas, desenvolvemos um viés ligeiramente baixista em relação aos mercados acionários, especialmente o dos Estados Unidos, que tende a liderar o sentimento global.
Por essa razão, estamos monitorando atentamente a linha de tendência descendente iniciada em 9 de outubro, atualmente passando próxima de 24.100 (apenas 75 pontos acima do preço atual).
Os níveis de 24.160 e 23.950 também merecem atenção como pontos de referência intra-faixa.

Por fim, vale destacar a volatilidade intradiária atrativa do índice, que o torna adequado até para estratégias de curto prazo: o ATR de 10 dias atualmente indica uma faixa média diária de 328 pontos, oferecendo ampla margem para operações táticas.

Em resumo: o DAX permanece firmemente preso dentro de uma faixa de consolidação, após vários meses de movimento lateral — e, por enquanto, essa faixa continua a definir o mercado.
Mas, cedo ou tarde, algo terá de ceder.