Perspectiva Semanal de Mercado | 27 – 31 de Outubro

A semana de 27 a 31 de outubro promete ser decisiva para os mercados globais, com decisões importantes de bancos centrais, divulgações de dados de inflação e crescimento, além de resultados corporativos relevantes convergindo no mesmo período.

Nos Estados Unidos, a atenção estará voltada para a reunião do Federal Reserve e para as leituras de inflação subjacente (incluindo o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal – Core PCE), enquanto a economia ainda enfrenta interrupções de dados causadas pela paralisação do governo.

Na Europa, os dados preliminares de PIB e inflação oferecerão uma visão sobre o ritmo de crescimento, enquanto o Banco Central Europeu (BCE) deve reafirmar sua atual postura de política monetária. Já na Ásia, a reunião do Banco do Japão (BoJ) e os novos números de inflação poderão influenciar a dinâmica do iene e o sentimento regional. Paralelamente, os fluxos de commodities, as narrativas comerciais e as mudanças no apetite ao risco permanecem fatores globais determinantes.

Principais pontos de atenção

• A decisão do Fed e os comentários sobre o aperto quantitativo (QT) podem alterar as expectativas de cortes de juros.
• Os dados de inflação dos EUA (Core PCE) e de custo do emprego podem redefinir a orientação do Fed.
• O PIB, o desemprego e a inflação da zona do euro testarão a resiliência do crescimento e a credibilidade da política do BCE.
• A reunião do BoJ, a inflação de Tóquio e os desenvolvimentos políticos serão os principais impulsionadores do sentimento em relação ao iene.
• As dinâmicas de commodities e comércio — especialmente os preços do petróleo e as relações comerciais entre EUA e China — continuam sendo fatores imprevisíveis para o apetite ao risco e para a inflação.

Estados Unidos: inflação e Fed em foco

Os mercados estão concentrados na reunião do Federal Reserve de 29 de outubro, onde é amplamente esperado um corte de juros. As atas e os comentários que acompanharão a decisão poderão fornecer pistas sobre o possível cronograma para o encerramento do programa de aperto quantitativo (QT).

O Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (Core PCE), que será divulgado em 31 de outubro, servirá como a principal referência de inflação para o Fed. Uma leitura acima do esperado pode reduzir as expectativas de novos cortes de juros e fortalecer o dólar americano, enquanto dados mais fracos podem reacender as apostas em continuidade do afrouxamento monetário.

Outras divulgações, como os custos de emprego do terceiro trimestre e os números do PIB, também influenciarão a interpretação do mercado sobre a trajetória da política monetária do Fed em direção a novembro.

Europa e Zona do Euro: recuperação à prova

Os dados econômicos da zona do euro no final de outubro — incluindo PIB preliminar, desemprego e inflação — determinarão se a recuperação frágil da região pode se sustentar. A postura do BCE, que deve permanecer inalterada na reunião de outubro, será analisada cuidadosamente em busca de qualquer sinal de mudança.

Indicadores fracos podem reforçar o argumento a favor da manutenção de estímulos prolongados, pressionando o euro. Por outro lado, números mais fortes podem dar suporte à moeda única e reduzir a necessidade de novos cortes de juros.

Japão: iene, política e economia

O Japão entra em uma semana decisiva com a reunião do Banco do Japão e os dados de inflação de Tóquio (CPI) em destaque. Embora a inflação tenha subido ligeiramente, o crescimento limitado dos salários e as transições políticas — incluindo novas lideranças — contribuem para um cenário de incerteza contínua.

O BoJ provavelmente manterá sua política estável, mas qualquer tom mais hawkish pode fortalecer o iene, enquanto sinais dovish podem enfraquecê-lo e impulsionar os ativos de risco em toda a Ásia.

Temas globais e commodities

Os mercados globais continuam sensíveis à volatilidade dos preços das commodities, especialmente do petróleo, que subiu recentemente devido a restrições de oferta. Ao mesmo tempo, as mudanças nas relações comerciais entre EUA e China continuam a influenciar o sentimento dos investidores.

Embora o diálogo recente entre as duas potências tenha apoiado os mercados, questões estruturais — como controles de exportação de tecnologia e tensões sobre minerais raros — ainda representam riscos de médio prazo. Com múltiplas reuniões de bancos centrais e divulgações econômicas programadas para esta semana, qualquer surpresa poderá gerar rápidas reavaliações de posições e aumento da volatilidade.

Conclusão

Esta semana pode ser decisiva para a direção dos mercados no quarto trimestre.
Se a inflação permanecer elevada ou se a comunicação dos bancos centrais se tornar mais hawkish, o dólar americano pode se fortalecer enquanto os ativos de risco enfrentam nova pressão.

Por outro lado, dados de inflação mais suaves ou sinais dovish podem impulsionar os mercados de ações, commodities e ativos não atrelados ao dólar.

Os investidores devem permanecer atentos aos riscos de eventos, surpresas nos dados e aos sinais dos bancos centrais, já que a volatilidade tende a continuar elevada.