Perspetiva Semanal dos Mercados | 24 – 28 de Novembro

A semana de 24 a 28 de novembro aponta para um período repleto de eventos, embora encurtado pelo feriado, nos mercados globais. Os investidores estarão atentos aos dados atrasados dos EUA — como vendas no varejo e índice de preços ao produtor — enquanto cresce a expectativa em torno do próximo movimento do Federal Reserve, diante do aumento das apostas em um corte de juros em dezembro. Ao mesmo tempo, participantes do mercado cambial monitoram o risco de intervenção do Banco do Japão para sustentar o iene antes de uma janela de baixa liquidez. Na Europa, sinais fiscais do orçamento do Reino Unido e pesquisas de sentimento empresarial completam o quadro.

Pontos-Chave para Observar

• Vendas no varejo e PPI dos EUA — alguns atrasados pela paralisação do governo — serão fundamentais para avaliar a força do consumo e da inflação.
• O tom e a trajetória implícita da política do Fed (incluindo a probabilidade de corte em dezembro) continuam centrais para o dólar e os ativos de risco.
• O iene segue sob pressão, aumentando a probabilidade de intervenção oficial durante a semana de baixa liquidez.
• O orçamento britânico e os indicadores de sentimento empresarial europeu podem testar a confiança dos investidores em meio à preocupação com o crescimento global.
• Riscos de liquidez típicos de feriado (mercados fechados quinta, sessão reduzida sexta) podem amplificar movimentos caso surjam surpresas.

Estados Unidos: Sinais do Consumidor e da Inflação

Nos EUA, as atenções se voltam para os dados atrasados, incluindo as vendas no varejo de setembro e o Producer Price Index (PPI), ambos adiados devido à paralisação do governo. Esses dados indicarão se o consumo está perdendo força com a pressão inflacionária e se a inflação no atacado permanece elevada — fatores que influenciam as decisões do Fed.
Enquanto isso, aumentam as probabilidades implícitas de um corte de juros em dezembro, embora persistam divisões internas no FOMC. Qualquer desvio nos dados de inflação ou gastos pode desencadear um reprecificação agressiva dos mercados. Investidores também acompanharão resultados corporativos e tendências de consumo no feriado para avaliar o impulso econômico do 4º trimestre.

Europa & Reino Unido: Sinais Fiscais e Sentimento Empresarial

Na Europa e no Reino Unido, o foco recai sobre o próximo orçamento britânico, pesquisas de sentimento empresarial e indicadores pré-fim de ano.
Um tom fiscal mais duro no UK poderia pesar sobre a libra e as ações britânicas. Já um enfraquecimento no sentimento empresarial da zona do euro pode reforçar temores de que a recuperação ainda é frágil. Com a inflação ainda no radar, formuladores de política devem permanecer cautelosos antes de sinalizar qualquer afrouxamento significativo. Custos de financiamento soberano mais altos podem ainda influenciar prioridades fiscais para 2026.

Japão & Mercado Cambial: Risco de Intervenção no Iene

O iene segue no centro das atenções, tendo recentemente atingido mínima de dez meses perto de ¥157,90/US$.
Com o feriado de Ação de Graças nos EUA reduzindo drasticamente a liquidez global, o Ministério das Finanças japonês e o BoJ podem aproveitar o momento para intervir no mercado cambial.
Qualquer ação oficial pode desencadear movimentos bruscos nos pares com JPY e causar efeitos colaterais nos ativos globais. Dados japoneses de inflação e salários, previstos para esta semana, também influenciarão as expectativas sobre um possível aperto futuro do BoJ ou manutenção da paciência monetária.

Temas Globais & Vetores de Risco

A semana de feriado aumenta o risco de volatilidade, pois menos participantes podem reforçar oscilações de preço. Temas amplos incluem:

• dinâmica do consumo e inflação,
• política monetária global,
• estabilidade cambial (particularmente o iene),
• comportamento dos gastos no período de festas.

Mercados também seguem atentos a choques externos em commodities ou geopolítica que possam atuar como catalisadores. Preços de energia, tensões no Oriente Médio e a demanda chinesa continuam entre os fatores decisivos para o sentimento global.

Conclusão

Os investidores entram nesta semana curta com um conjunto misto de fatores: dados atrasados dos EUA, expectativas sobre os bancos centrais, risco cambial e restrições de liquidez.
Se as vendas no varejo ou o PPI surpreenderem para cima, isso pode reduzir a confiança em um corte de juros próximo e fortalecer o dólar — pressionando ações e ativos de risco.
Por outro lado, dados mais fracos ou ausência de intervenção japonesa podem incentivar maior apetite ao risco, dependendo de como o mercado interpreta os próximos passos do Fed.

No geral, posicionamento cuidadoso e prontidão para movimentos rápidos são essenciais. Oscilações baseadas em lacunas de liquidez — não necessariamente nos fundamentos — podem dominar a semana.