The week of September 1\u20135 will be crucial for global markets. In the U.S., attention will center on the August jobs report after July\u2019s surprise weakness, alongside ISM PMIs for signs of tariff-driven price pressures. In Europe, A semana de 1 a 5 de setembro ser\u00e1 crucial para os mercados globais. Nos EUA, a aten\u00e7\u00e3o estar\u00e1 voltada para o relat\u00f3rio de empregos de agosto, ap\u00f3s a surpreendente fraqueza de julho, juntamente com os PMIs do ISM, em busca de sinais de press\u00f5es de pre\u00e7os impulsionadas por tarifas. Na Europa, os dados preliminares do IPC da zona euro ser\u00e3o fundamentais para avaliar a postura pol\u00edtica do BCE, enquanto no Canad\u00e1 os n\u00fameros do emprego testar\u00e3o o mercado de trabalho ap\u00f3s as recentes perdas. Na regi\u00e3o \u00c1sia-Pac\u00edfico, os dados do PIB australiano e da infla\u00e7\u00e3o da China e do Jap\u00e3o fornecer\u00e3o novas informa\u00e7\u00f5es sobre as perspetivas de crescimento e pol\u00edtica monet\u00e1ria. Com as preocupa\u00e7\u00f5es com o mercado de trabalho, as tend\u00eancias de infla\u00e7\u00e3o e as tens\u00f5es comerciais em foco, a semana promete um potencial significativo de movimenta\u00e7\u00e3o do mercado.<\/p>\n\n\n\n
J\u00e1 se passou quase um m\u00eas desde que a divulga\u00e7\u00e3o dos dados de empregos de julho causou volatilidade significativa e controv\u00e9rsia pol\u00edtica, pois os n\u00fameros contradiziam a narrativa do presidente Trump sobre a economia. O relat\u00f3rio de agosto, previsto para sexta-feira, ter\u00e1 um peso consider\u00e1vel: ser\u00e1 que mostrar\u00e1 uma maior deteriora\u00e7\u00e3o das condi\u00e7\u00f5es do mercado de trabalho e reacender\u00e1 as d\u00favidas sobre a fiabilidade dos dados, ap\u00f3s a demiss\u00e3o do diretor do Bureau of Labor Statistics (BLS) por Trump?<\/p>\n\n\n\n
O verdadeiro choque em julho n\u00e3o foi apenas o fraco n\u00famero principal (73 000 contra os 110 000 esperados), mas tamb\u00e9m as revis\u00f5es em baixa para maio e junho, revelando que a cria\u00e7\u00e3o de emprego tinha quase estagnado.<\/p>\n\n\n\n
Embora a taxa de desemprego tenha permanecido est\u00e1vel no m\u00eas passado \u2014 oferecendo algum al\u00edvio ao Fed, frequentemente acusado por Trump de agir \u00abtarde demais\u00bb \u2014, as previs\u00f5es agora apontam para um ligeiro aumento em agosto, de 4,2% para 4,3%. Espera-se que os empregos n\u00e3o agr\u00edcolas permane\u00e7am moderados em 78.000, ainda bem abaixo do limiar de 100.000.<\/p>\n\n\n\n
Um enfraquecimento cont\u00ednuo do mercado de trabalho refor\u00e7aria as expectativas de um corte nas taxas em setembro e poderia aumentar a probabilidade de uma terceira redu\u00e7\u00e3o de 25 pontos base este ano. Em Jackson Hole, o presidente do Fed, Jerome Powell, observou que os riscos de infla\u00e7\u00e3o continuam inclinados para cima, enquanto os riscos de emprego est\u00e3o inclinados para baixo, reconhecendo que o equil\u00edbrio est\u00e1 a mudar para as preocupa\u00e7\u00f5es com o trabalho. Ele tamb\u00e9m sugeriu que pol\u00edticas de imigra\u00e7\u00e3o mais r\u00edgidas podem estar a restringir a oferta de m\u00e3o de obra, aumentando a press\u00e3o sobre os empregos.<\/p>\n\n\n\n
Dadas as d\u00favidas sobre a precis\u00e3o da pesquisa, a taxa de desemprego pode servir como um indicador mais confi\u00e1vel da sa\u00fade do mercado de trabalho. Qualquer nova decep\u00e7\u00e3o pode provocar novas cr\u00edticas do presidente.<\/p>\n\n\n\n
Apesar da liquida\u00e7\u00e3o inicial ap\u00f3s o relat\u00f3rio de emprego de julho, o d\u00f3lar americano manteve em grande parte sua trajet\u00f3ria ascendente em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s principais moedas. A menos que os dados de agosto reforcem as expectativas de cortes mais profundos nas taxas, o \u00cdndice do D\u00f3lar provavelmente prolongar\u00e1 sua modesta tend\u00eancia de alta.<\/p>\n\n\n\n
Os PMIs de manufatura e servi\u00e7os do ISM, previstos para ter\u00e7a-feira, 2 de setembro, e quinta-feira, 4 de setembro, podem refor\u00e7ar essa vis\u00e3o se os aumentos das tarifas alimentarem novas press\u00f5es sobre os pre\u00e7os. Outros lan\u00e7amentos importantes incluem as encomendas industriais e o relat\u00f3rio de vagas de emprego JOLTS (quarta-feira, 3 de setembro). O relat\u00f3rio de emprego da ADP foi adiado para quinta-feira, 4 de setembro, devido ao feriado do Dia do Trabalho. Enquanto isso, quaisquer novos an\u00fancios de tarifas da Casa Branca podem adicionar volatilidade a esta semana repleta de dados.<\/p>\n\n\n\n
O Canad\u00e1 continua sob press\u00e3o ap\u00f3s n\u00e3o conseguir garantir uma isen\u00e7\u00e3o das tarifas dos EUA, que o presidente Trump recentemente aumentou de 25% para 35%.<\/p>\n\n\n\n
O primeiro-ministro canadiano, Mark Carney, anunciou que algumas medidas retaliat\u00f3rias seriam suspensas em 1 de setembro como um gesto de boa vontade, aumentando as esperan\u00e7as de uma redu\u00e7\u00e3o parcial das tarifas dos EUA. Este desenvolvimento pode proporcionar algum apoio ao d\u00f3lar canadiano. O relat\u00f3rio de emprego canadiano de sexta-feira (5 de setembro) tamb\u00e9m ser\u00e1 acompanhado de perto. <\/p>\n\n\n\n
O mercado de trabalho perdeu quase 41.000 empregos em julho, e outra queda poderia antecipar as expectativas de um corte nas taxas pelo Banco do Canad\u00e1, atualmente previsto para dezembro.<\/p>\n\n\n\n
A infla\u00e7\u00e3o da zona do euro tem oscilado perto da meta de 2% do Banco Central Europeu h\u00e1 quase um ano. A estimativa preliminar para agosto, prevista para ter\u00e7a-feira, 2 de setembro, deve permanecer em 2,0% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior. A infla\u00e7\u00e3o subjacente manteve-se acima de 2,0%, enquanto o IPC dos servi\u00e7os mostrou sinais de modera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
A principal preocupa\u00e7\u00e3o continua a ser o crescimento dos sal\u00e1rios, que subiu inesperadamente para 4,0% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior no segundo trimestre. Embora o crescimento mais forte tenha apoiado esta tend\u00eancia, a incerteza sobre as tarifas dos EUA sobre as exporta\u00e7\u00f5es europeias obscurece as perspetivas. Por enquanto, o BCE parece posicionado para manter a sua pausa, com uma rea\u00e7\u00e3o limitada esperada no euro.<\/p>\n\n\n\n
Outros dados da zona do euro nesta semana incluem os pre\u00e7os no produtor (quarta-feira, 3 de setembro), as vendas no retalho (quinta-feira, 4 de setembro) e os n\u00fameros do emprego e do PIB (sexta-feira, 5 de setembro). As encomendas industriais alem\u00e3s, tamb\u00e9m previstas para sexta-feira, podem atrair a aten\u00e7\u00e3o do mercado. No Reino Unido, o relat\u00f3rio atrasado das vendas no retalho de julho (sexta-feira) ser\u00e1 a \u00fanica publica\u00e7\u00e3o significativa para a libra esterlina.<\/p>\n\n\n\n
Na regi\u00e3o \u00c1sia-Pac\u00edfico, os PMIs chineses no in\u00edcio da semana ir\u00e3o esclarecer o impacto das tarifas dos EUA sobre a atividade industrial. Espera-se que os PMIs oficiais e da Caixin permane\u00e7am abaixo de 50, indicando contra\u00e7\u00e3o. Uma deteriora\u00e7\u00e3o adicional pesaria sobre o sentimento de risco e o d\u00f3lar australiano.<\/p>\n\n\n\n
O relat\u00f3rio do PIB da Austr\u00e1lia do segundo trimestre, previsto para quarta-feira, 3 de setembro, dever\u00e1 mostrar uma recupera\u00e7\u00e3o no crescimento ap\u00f3s um primeiro trimestre fraco. <\/p>\n\n\n\n
No entanto, com o aumento da infla\u00e7\u00e3o, as implica\u00e7\u00f5es para a pol\u00edtica do Banco Central da Austr\u00e1lia (RBA) podem ser limitadas.<\/p>\n\n\n\n
No Jap\u00e3o, os dados sobre despesas de capital divulgados na segunda-feira indicar\u00e3o se o PIB do segundo trimestre provavelmente ser\u00e1 revisado. Relat\u00f3rios adicionais sobre gastos e rendimentos das fam\u00edlias (sexta-feira, 5 de setembro) tamb\u00e9m ser\u00e3o acompanhados de perto, j\u00e1 que um crescimento salarial mais forte pode refor\u00e7ar as expectativas de um poss\u00edvel aumento das taxas de juros no final do ano pelo Banco do Jap\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
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