Embora esta an\u00e1lise foque principalmente na Amazon \u2014 ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o de resultados depois do fechamento de ontem e a queda subsequente de 10% no after-market \u2014 \u00e9 imposs\u00edvel ignorar a din\u00e2mica mais ampla que marcou a sess\u00e3o anterior, caracterizada por um movimento acentuado de avers\u00e3o ao risco em diversas classes de ativos.<\/p>\n\n\n\n
As commodities lideraram as perdas. Os metais preciosos registraram quedas expressivas, com a prata recuando 25% e o ouro caindo 6%, embora o ouro venha demonstrando comportamento cada vez mais independente, negociando como uma classe de ativo pr\u00f3pria, e n\u00e3o necessariamente em linha com o sentimento geral de risco. O Bitcoin chegou a se aproximar do n\u00edvel de US$ 60.000 antes de recuar e agora acumula queda de aproximadamente 30% na \u00faltima semana. As a\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m n\u00e3o escaparam: os principais \u00edndices dos EUA encerraram pr\u00f3ximos das m\u00ednimas do dia, com perdas em torno de 1,2%.<\/p>\n\n\n\n
Um dado relevante agravou significativamente o cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico durante a manh\u00e3 nos EUA. O relat\u00f3rio Challenger Job Cuts, que monitora an\u00fancios de demiss\u00f5es, mais do que triplicou em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 leitura anterior, atingindo n\u00edveis n\u00e3o observados desde 2009, durante a Crise Financeira Global, superando 108.000 cortes. Em seguida, tanto o relat\u00f3rio JOLTS (ofertas de emprego) quanto os pedidos iniciais de seguro-desemprego vieram abaixo das expectativas. Em conjunto, esses indicadores come\u00e7am a desenhar um quadro claramente deteriorado do mercado de trabalho norte-americano.<\/p>\n\n\n\n
A venda no setor de tecnologia e o foco renovado nas demiss\u00f5es est\u00e3o diretamente ligados \u00e0 situa\u00e7\u00e3o atual da Amazon. No m\u00eas passado, a empresa anunciou mais 16.000 cortes de postos de trabalho, al\u00e9m dos 14.000 divulgados em outubro. Em apenas quatro meses, a Amazon eliminou aproximadamente 30.000 posi\u00e7\u00f5es, quase todas fun\u00e7\u00f5es administrativas. Ap\u00f3s o fechamento do mercado, os resultados ficaram abaixo das expectativas: embora as receitas de publicidade e da AWS tenham superado as proje\u00e7\u00f5es, o lucro por a\u00e7\u00e3o ficou abaixo do consenso. Ainda mais relevante foi a orienta\u00e7\u00e3o sobre CAPEX, que surpreendeu negativamente, com a administra\u00e7\u00e3o indicando investimentos de aproximadamente US$ 200 bilh\u00f5es para o ano corrente, contra estimativas de mercado pr\u00f3ximas de US$ 146 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
Isso refor\u00e7a um tema recorrente que tem pressionado as valuations das Big Techs. Embora o potencial de longo prazo da intelig\u00eancia artificial seja amplamente reconhecido, os investidores questionam cada vez mais se a magnitude dos investimentos necess\u00e1rios para desenvolver e sustentar essas capacidades \u00e9 economicamente sustent\u00e1vel nos n\u00edveis atuais.<\/p>\n\n\n\n
As a\u00e7\u00f5es da Amazon, que j\u00e1 acumulavam queda de cerca de 14% desde as m\u00e1ximas do fim de outubro \u2014 recuando de US$ 259 para US$ 222,69 no fechamento de ontem \u2014 devem abrir pr\u00f3ximas de US$ 200, com base na negocia\u00e7\u00e3o no after-market, o que implicaria nova queda de aproximadamente 10%. O \u00faltimo fechamento ocorreu no limite inferior do canal de regress\u00e3o ascendente vigente desde o in\u00edcio de 2023. A abertura prevista para hoje posiciona o papel pr\u00f3ximo do que pode ser considerado a \u00faltima \u201clinha na areia\u201d: a linha de tend\u00eancia de longo prazo que conecta as m\u00ednimas do in\u00edcio de 2023, pr\u00f3ximas de US$ 80, ao fundo de abril de 2025, em torno de US$ 165.<\/p>\n\n\n\n
De forma geral, a Amazon parece enfrentar uma eros\u00e3o relevante da confian\u00e7a dos investidores em meio ao enfraquecimento do mercado de trabalho, press\u00f5es crescentes de custos e maior ceticismo quanto \u00e0 intensidade de capital do modelo de crescimento impulsionado por IA nas Big Techs.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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