Embora a volatilidade em diversas classes de ativos tenha aumentado de forma consistente nas \u00faltimas semanas \u2014 algo amplamente observado \u2014 o VIX, que mede a volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es do S&P 500 com vencimento em at\u00e9 30 dias, permanece relativamente contido. \u00c9 verdade que o VIX tentou reagir algumas vezes nas \u00faltimas duas semanas; contudo, ao atingir n\u00edveis n\u00e3o extremos pr\u00f3ximos de 20,50, foi rapidamente vendido e devolveu os ganhos.<\/p>\n\n\n\n
Em contraste, o \u00edndice de volatilidade do ouro (GVZ) disparou recentemente da regi\u00e3o de 20 para cerca de 45, alcan\u00e7ando fechamento m\u00e1ximo em 46,02 no dia 29 de janeiro \u2014 n\u00edvel n\u00e3o observado h\u00e1 pelo menos cinco anos, segundo os dados do gr\u00e1fico. No mesmo per\u00edodo, o Dollar Index ampliou significativamente sua faixa di\u00e1ria de negocia\u00e7\u00e3o, passando de cerca de 40 centavos para mais de 80 centavos por sess\u00e3o nos \u00faltimos dez dias, impulsionado pela forte venda no fim de janeiro seguida pela recupera\u00e7\u00e3o nas \u00faltimas quatro sess\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
Enquanto isso, o contrato futuro de fevereiro do VIX (que vence na terceira ter\u00e7a-feira de cada m\u00eas) continua negociando dentro de um intervalo relativamente estreito entre 17,80 e 20,50. A semana come\u00e7ou de forma negativa para as bolsas, com quedas acentuadas ontem pela manh\u00e3; entretanto, um PMI dos EUA acima das expectativas \u2014 superando previs\u00f5es em novos pedidos, mercado de trabalho e, sobretudo, mostrando retorno inesperado do setor manufatureiro ao territ\u00f3rio expansionista \u2014 desencadeou um rali intradi\u00e1rio de quase 2% a partir das m\u00ednimas nos \u00edndices norte-americanos, com desempenho semelhante na Europa. \u00c0 medida que as a\u00e7\u00f5es sobem, a volatilidade tende a ser vendida, refletindo menor demanda por prote\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
AN\u00c1LISE T\u00c9CNICA<\/strong><\/p>\n\n\n\n No gr\u00e1fico semanal, destacamos zonas que representam \u00e1reas de acumula\u00e7\u00e3o e distribui\u00e7\u00e3o e que, ao longo do \u00faltimo ano, tamb\u00e9m auxiliaram na identifica\u00e7\u00e3o de fundos no mercado acion\u00e1rio. A faixa entre 16,00 e 16,50 (ret\u00e2ngulo verde) pode ser considerada zona de baixa volatilidade; nos \u00faltimos meses, o VIX raramente negociou abaixo desse intervalo, tornando-o uma \u00e1rea relativamente confi\u00e1vel de acumula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Por outro lado, a regi\u00e3o entre 22,50 e 23,40 (ret\u00e2ngulo vermelho) tem atuado consistentemente como zona de rejei\u00e7\u00e3o \u2014 atrativa para venda de VIX \u2014 e historicamente coincidiu com fundos no S&P 500. Os dois \u00faltimos candles que testaram essa \u00e1rea em outubro e novembro do ano passado corresponderam \u00e0s sess\u00f5es que levaram o S&P 500 \u00e0 regi\u00e3o de 6.550 (atualmente pr\u00f3ximo de 6.997). Nos \u00faltimos anos, essa faixa foi rompida de forma decisiva apenas duas vezes, mais recentemente durante o an\u00fancio inicial de tarifas; portanto, qualquer rompimento consistente merece aten\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n O intervalo entre 19,50 e 20,50 (ret\u00e2ngulo laranja), que recentemente limitou os movimentos, representa uma zona de transi\u00e7\u00e3o e indecis\u00e3o. No entanto, quando esse padr\u00e3o de consolida\u00e7\u00e3o se forma ap\u00f3s uma alta a partir da regi\u00e3o de 16, historicamente antecedeu picos mais expressivos de volatilidade algumas semanas depois \u2014 como ocorreu em janeiro\u2013fevereiro do ano passado e novamente em outubro.<\/p>\n\n\n\n No gr\u00e1fico di\u00e1rio, monitoramos os n\u00edveis de suporte em 17,65, seguidos por 17,35 e, possivelmente, um fechamento completo do gap do rollover em 16,70. Tal movimento implicaria novas m\u00e1ximas nos \u00edndices acion\u00e1rios, caso se concretize. Para refer\u00eancia, o contrato de mar\u00e7o de 2026 do VIX \u00e9 atualmente negociado em torno de 19,10.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Embora a volatilidade em diversas classes de ativos tenha aumentado de forma consistente nas \u00faltimas semanas \u2014 algo amplamente observado \u2014 o VIX, que mede a volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es do S&P 500 com vencimento em at\u00e9 30 dias, permanece relativamente contido. \u00c9 verdade que o VIX tentou reagir algumas vezes nas \u00faltimas duas semanas; […]<\/p>\n","protected":false},"author":14,"featured_media":43156,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[209],"tags":[],"class_list":["post-49102","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-technical"],"acf":[],"yoast_head":"\n