Ap\u00f3s meses de volatilidade relativamente contida no mercado cambial, o cen\u00e1rio mudou de forma abrupta. Nas \u00faltimas quatro sess\u00f5es, o Dollar Index registrou seu pior desempenho desde abril de 2025 (per\u00edodo posterior ao an\u00fancio inicial de tarifas). Com queda de -0,83% ontem, o d\u00f3lar recuou para n\u00edveis n\u00e3o vistos desde fevereiro de 2022. Tanto a m\u00ednima intradi\u00e1ria em 95,21 quanto o fechamento em 95,45 ficaram bem abaixo do suporte de 96,40, que vinha sendo respeitado desde maio de 2025.<\/p>\n\n\n\n
O DXY \u00e9 um \u00edndice baseado em futuros que mede a for\u00e7a do d\u00f3lar frente a seis moedas principais. Cada movimento reflete desdobramentos concretos no mercado de c\u00e2mbio. Diversos pares romperam n\u00edveis t\u00e9cnicos relevantes, tanto em moedas tradicionalmente defensivas (CHF e JPY) quanto em moedas ligadas a commodities (especialmente AUD e CAD), geralmente mais sens\u00edveis ao apetite por risco global.<\/p>\n\n\n\n
Diante da amplitude dos movimentos, n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel cobrir todos os pares. Come\u00e7amos pelo AUD\/USD, que acumula alta de 4,86% desde segunda-feira, 19 de janeiro, fechando ontem em 0,6997 (+1,29%). O par rompeu decisivamente a resist\u00eancia na regi\u00e3o de 0,6700\u20130,6740 e, de forma relevante, iniciou sua alta antes da maioria das demais moedas principais. Um dos catalisadores da recente fraqueza do d\u00f3lar foi o rumor de mercado, surgido na \u00faltima sexta-feira, de que a mesa de opera\u00e7\u00f5es do Fed poderia estar se preparando para uma poss\u00edvel interven\u00e7\u00e3o coordenada com o Jap\u00e3o para conter a desvaloriza\u00e7\u00e3o do iene \u2014 o que implicaria compra de JPY e venda de USD, seja no mercado \u00e0 vista ou via swaps. No caso do d\u00f3lar australiano, por\u00e9m, o movimento j\u00e1 vinha se formando, possivelmente apoiado pela alta do ouro, do qual a Austr\u00e1lia \u00e9 grande exportadora.<\/p>\n\n\n\n
Voltando-se ao franco su\u00ed\u00e7o, outro porto seguro relevante, o movimento foi particularmente expressivo. O USD\/CHF rompeu com for\u00e7a o suporte anterior em 0,7875, encerrando ontem em 0,7629 \u2014 valoriza\u00e7\u00e3o de 4,21% do CHF em apenas tr\u00eas sess\u00f5es. Em paralelo, o EUR\/USD superou 1,20 e o GBP\/USD voltou a negociar acima de 1,38 pela primeira vez desde o fim de 2021.<\/p>\n\n\n\n
Tudo isso ocorre poucas horas antes da reuni\u00e3o do FOMC, da qual o mercado n\u00e3o espera altera\u00e7\u00f5es na pol\u00edtica monet\u00e1ria, conforme indicado pelos contratos futuros de Fed Funds. A aten\u00e7\u00e3o estar\u00e1 voltada para o guidance ao longo do ano, com uma a duas redu\u00e7\u00f5es adicionais de juros j\u00e1 precificadas, possivelmente em junho e dezembro. A reuni\u00e3o tamb\u00e9m deve atrair foco devido \u00e0s discuss\u00f5es sobre press\u00e3o pol\u00edtica e independ\u00eancia do Federal Reserve \u2014 envolvendo a situa\u00e7\u00e3o de Jerome Powell, atualmente sob investiga\u00e7\u00e3o do DOJ, questionamentos relacionados \u00e0 governadora Lisa Cook e a proximidade do fim do mandato de Miran, al\u00e9m da expectativa de an\u00fancio do sucessor de Powell nos pr\u00f3ximos dias.<\/p>\n\n\n\n
Por fim, um ponto adicional n\u00e3o diretamente ligado ao d\u00f3lar: o EUR\/CHF come\u00e7a a mostrar sinais de fragilidade, refletindo a for\u00e7a acentuada do franco su\u00ed\u00e7o \u2014 possivelmente associada \u00e0 alta do ouro. O par testa a regi\u00e3o de suporte em 0,92 e negocia pr\u00f3ximo de 0,9183, ainda sem rompimento decisivo. Trata-se de um n\u00edvel que merece monitoramento atento nas pr\u00f3ximas sess\u00f5es.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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