Nos \u00faltimos anos, tornou-se recorrente que as autoridades monet\u00e1rias e governamentais do Jap\u00e3o \u2014 muitas vezes em coordena\u00e7\u00e3o com parceiros internacionais \u2014 passem a sinalizar preocupa\u00e7\u00e3o quando o USD\/JPY supera a regi\u00e3o de 150, intervindo no mercado cambial \u00e0 medida que o par se aproxima de 160. A primeira interven\u00e7\u00e3o ocorreu em outubro de 2022, seguida por epis\u00f3dios em julho de 2024 e janeiro de 2025; em todos os casos, houve valoriza\u00e7\u00e3o relevante do iene nas semanas subsequentes.<\/p>\n\n\n\n
Na sexta-feira, no fim da tarde europeia \u2014 ap\u00f3s 11h em Nova York, quando a liquidez costuma diminuir \u2014 o USD\/JPY foi vendido de forma agressiva, caindo de 158,15 para 156,35 em menos de uma hora, antes de ampliar as perdas. Rumores se intensificaram, embora tenham sido negados durante a madrugada pelo Ministro das Finan\u00e7as, Katayama. Segundo o mercado, autoridades japonesas teriam solicitado ao trading desk do Federal Reserve um \u201crate check\u201d, ou seja, uma avalia\u00e7\u00e3o das condi\u00e7\u00f5es de liquidez interbanc\u00e1ria em prepara\u00e7\u00e3o para poss\u00edvel opera\u00e7\u00e3o no c\u00e2mbio. Historicamente, Jap\u00e3o e EUA coordenam esse tipo de a\u00e7\u00e3o, com o Fed atuando na compra de JPY durante o hor\u00e1rio de negocia\u00e7\u00e3o nos EUA \u2014 justamente o per\u00edodo em que interven\u00e7\u00f5es anteriores ocorreram.<\/p>\n\n\n\n
Embora nenhuma interven\u00e7\u00e3o oficial tenha sido confirmada at\u00e9 o momento, o movimento pode representar um sinal preliminar. Durante a noite, o par recuou mais 1,06%, acumulando queda aproximada de 3,25% em poucas horas \u2014 um movimento excepcional para esse cruzamento.<\/p>\n\n\n\n
A fraqueza do iene preocupa n\u00e3o apenas o governo japon\u00eas, mas tamb\u00e9m autoridades internacionais. Na semana passada, o Secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Bessent, mencionou o tema, destacando inclusive a fraqueza do won sul-coreano. Pode haver, portanto, componente de coordena\u00e7\u00e3o pol\u00edtica internacional por tr\u00e1s do movimento. De qualquer forma, trata-se de um desenvolvimento relevante, sobretudo pelos efeitos de cont\u00e1gio que costuma gerar nos mercados acion\u00e1rios \u2014 tema que ser\u00e1 abordado na an\u00e1lise do S&P 500.<\/p>\n\n\n\n
AN\u00c1LISE T\u00c9CNICA<\/strong><\/p>\n\n\n\n No gr\u00e1fico semanal, destacam-se os tr\u00eas epis\u00f3dios de interven\u00e7\u00e3o mencionados. A primeira ocorreu em n\u00edveis mais baixos, com o par atingindo a regi\u00e3o de 151; nas interven\u00e7\u00f5es seguintes, as autoridades permitiram que o USD\/JPY avan\u00e7asse mais, at\u00e9 pr\u00f3ximo de 160. Neste ano, o par chegou a 159,50 h\u00e1 duas semanas e atualmente negocia em torno de 153,95.<\/p>\n\n\n\n Tamb\u00e9m tra\u00e7amos uma linha de tend\u00eancia de longo prazo iniciada nas m\u00ednimas de 2020. Embora se ajuste de forma consistente ao hist\u00f3rico, preferimos trat\u00e1-la com cautela, considerando-a uma refer\u00eancia t\u00e9cnica secund\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n No gr\u00e1fico di\u00e1rio, h\u00e1 n\u00edveis est\u00e1ticos relevantes a monitorar. As principais regi\u00f5es est\u00e3o em 152 e, mais abaixo, 149 \u2014 \u00e1rea onde tamb\u00e9m converge a linha de tend\u00eancia altista de longo prazo. A tend\u00eancia de alta iniciada em setembro foi rompida em apenas duas sess\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n Outros n\u00edveis de menor robustez merecem aten\u00e7\u00e3o, como a regi\u00e3o de 153,60 \u2014 muito pr\u00f3xima dos pre\u00e7os atuais \u2014 e uma zona mais significativa em torno de 150,75. Nessas \u00e1reas, o movimento pode desacelerar, consolidar ou at\u00e9 ensaiar recupera\u00e7\u00e3o no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n Movimentos dessa magnitude tendem a elevar significativamente a volatilidade nos pares envolvendo o JPY. A atua\u00e7\u00e3o de players institucionais de grande porte sugere que o fluxo \u00e9 dominante. Assim, posicionamentos contr\u00e1rios ao movimento exigem elevado grau de cautela.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Nos \u00faltimos anos, tornou-se recorrente que as autoridades monet\u00e1rias e governamentais do Jap\u00e3o \u2014 muitas vezes em coordena\u00e7\u00e3o com parceiros internacionais \u2014 passem a sinalizar preocupa\u00e7\u00e3o quando o USD\/JPY supera a regi\u00e3o de 150, intervindo no mercado cambial \u00e0 medida que o par se aproxima de 160. A primeira interven\u00e7\u00e3o ocorreu em outubro de 2022, […]<\/p>\n","protected":false},"author":14,"featured_media":43156,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[209,38],"tags":[231,412],"class_list":{"0":"post-49129","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","6":"hentry","7":"category-technical","9":"tag-fed-pt","10":"tag-japan-pt"},"acf":[],"yoast_head":"\n