Na manh\u00e3 de hoje, o petr\u00f3leo Brent disparou 29%, alcan\u00e7ando US$119,50 por barril, chegando momentaneamente a igualar o spread com o WTI \u2014 normalmente positivo \u2014 aproximando-o de zero. A m\u00e1xima intradi\u00e1ria do petr\u00f3leo norte-americano foi US$119,40. Esse in\u00edcio de semana turbulento soma-se aos ganhos registrados nas \u00faltimas cinco sess\u00f5es de negocia\u00e7\u00e3o, que totalizam 35% \u2014 o maior avan\u00e7o na hist\u00f3ria do mercado de futuros desde o in\u00edcio dos registros, em 1983.<\/p>\n\n\n\n
Durante o fim de semana, no s\u00e1bado, o Kuwait anunciou cortes em sua atividade de produ\u00e7\u00e3o e refino, sem especificar a magnitude exata. O quinto maior produtor da OPEP normalmente produz cerca de 2,6 milh\u00f5es de barris por dia. Ao mesmo tempo, a atividade de extra\u00e7\u00e3o no Iraque est\u00e1 colapsando devido \u00e0 falta de capacidade de armazenamento, com pelo menos 1,5 milh\u00e3o de barris por dia efetivamente retirados do mercado, j\u00e1 que a produ\u00e7\u00e3o nos principais campos do sul caiu aproximadamente 70%.<\/p>\n\n\n\n
Ainda nesta manh\u00e3, a Bapco Energy, no Bahrein \u2014 a maior empresa de petr\u00f3leo do pa\u00eds \u2014 e a QatarEnergy declararam for\u00e7a maior. Trata-se de um conceito jur\u00eddico utilizado em contratos para justificar o n\u00e3o cumprimento de obriga\u00e7\u00f5es quando eventos extraordin\u00e1rios, fora do controle das partes, tornam a execu\u00e7\u00e3o imposs\u00edvel ou impratic\u00e1vel. Na pr\u00e1tica, isso significa: n\u00e3o entregaremos mais petr\u00f3leo sem sofrer penalidades legais, e em muitos casos pagamentos feitos antecipadamente n\u00e3o ser\u00e3o reembolsados.<\/p>\n\n\n\n
No momento da reda\u00e7\u00e3o, tanto o WTI quanto o Brent recuaram dos n\u00edveis vertiginosos atingidos poucas horas atr\u00e1s \u2014 patamares n\u00e3o vistos desde a invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia em 2022 \u2014 e est\u00e3o sendo negociados atualmente em +11,90% e +14,42%, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n
Antes de observar o gr\u00e1fico do Brent, dada a extrema volatilidade, \u00e9 \u00fatil examinar primeiro o spread Brent\u2013WTI. Os dois contratos obviamente apresentam comportamentos de pre\u00e7o semelhantes, embora n\u00e3o id\u00eanticos. A compara\u00e7\u00e3o de suas s\u00e9ries hist\u00f3ricas pode ser considerada relativamente estacion\u00e1ria, criando uma oportunidade s\u00f3lida para opera\u00e7\u00f5es de spread trading \u2014 comprar um contrato enquanto simultaneamente se vende o outro, reduzindo o risco direcional e negociando a diverg\u00eancia entre ambos.<\/p>\n\n\n\n
Como mostrado no gr\u00e1fico abaixo, desde pelo menos 2021, Brent e WTI t\u00eam negociado dentro de uma faixa de spread aproximada entre US$0 e US$7. O benchmark Brent do Reino Unido normalmente negocia com pr\u00eamio em rela\u00e7\u00e3o ao WTI onshore, o que significa que geralmente \u00e9 mais caro. Como em qualquer s\u00e9rie temporal limitada por faixa, o spread tende a oscilar de um lado para o outro dentro desse intervalo. Durante essas sess\u00f5es altamente vol\u00e1teis, o pr\u00f3prio spread tamb\u00e9m apresentou movimentos extremos, variando significativamente de uma sess\u00e3o para outra.<\/p>\n\n\n\n
Ainda na segunda-feira passada, o spread havia se ampliado para US$7,80, enquanto nesta manh\u00e3 \u2014 apenas cinco sess\u00f5es depois \u2014 testou brevemente US$0, como mencionado anteriormente. No momento, ele volta a se ampliar rapidamente para cerca de US$4,50 (o gr\u00e1fico abaixo apresenta ligeiro atraso). Nossa hip\u00f3tese de trabalho \u00e9 que, nas pr\u00f3ximas horas fren\u00e9ticas, o spread pode voltar a se expandir em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 regi\u00e3o de US$6\u2013US$6,50. Do ponto de vista operacional, isso implicaria comprar Brent e simultaneamente vender WTI para se beneficiar desse alargamento.<\/p>\n\n\n\n
Voltando ao gr\u00e1fico padr\u00e3o do Brent, apresentamos apenas o timeframe semanal para destacar a natureza explosiva do movimento. Ap\u00f3s a quebra da linha de tend\u00eancia de baixa que estava em vigor desde 2023, o pre\u00e7o rapidamente superou todos os principais n\u00edveis de resist\u00eancia \u2014 US$78,50\u2013US$80,50, depois US$94 \u2014 e nesta manh\u00e3 alcan\u00e7ou a zona de m\u00e1ximas de 2022.<\/p>\n\n\n\n
No momento, o RSI semanal est\u00e1 fortemente sobrecomprado, e o candle atualmente em forma\u00e7\u00e3o \u00e9 um spinning top muito longo. Em resumo, as oscila\u00e7\u00f5es di\u00e1rias \u2014 frequentemente ocorrendo em poucas horas \u2014 s\u00e3o extremamente violentas, permitindo oportunidades agressivas de trading tanto na compra quanto na venda. No entanto, apesar da situa\u00e7\u00e3o atual e do fluxo constante de not\u00edcias aparentemente favor\u00e1veis ao petr\u00f3leo, assumir uma posi\u00e7\u00e3o comprada direta neste est\u00e1gio n\u00e3o parece particularmente prudente. Em nossa vis\u00e3o, operar o spread continua sendo a abordagem prefer\u00edvel.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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