Perspectiva Semanal del Mercado | 27 – 31 de Octubre

La semana del 27 al 31 de octubre se perfila como un periodo crucial para los mercados globales, con decisiones clave de bancos centrales, publicaciones de datos sobre inflación y crecimiento, y resultados corporativos relevantes que convergen en un momento decisivo.

En Estados Unidos, la atención se centrará en la reunión de la Reserva Federal y en los datos de inflación subyacente (incluido el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal, o Core PCE), mientras la economía sigue lidiando con interrupciones de datos derivadas del cierre del gobierno.

En Europa, los datos preliminares de PIB e inflación ofrecerán señales sobre el impulso del crecimiento, mientras se espera que el Banco Central Europeo (BCE) reafirme su postura actual. En Asia, la reunión del Banco de Japón (BoJ) y los nuevos datos de inflación podrían influir en la dinámica del yen y en el sentimiento regional. Mientras tanto, los flujos de materias primas, las narrativas comerciales y los cambios en el apetito por el riesgo continúan siendo factores globales determinantes.

Puntos Clave a Observar

• La decisión de la Fed y sus comentarios sobre el endurecimiento cuantitativo (QT) podrían modificar las expectativas de recortes de tasas.
• Los datos de inflación en EE. UU. (Core PCE) y los costos laborales podrían redefinir la orientación de la Fed.
• El PIB, el desempleo y la inflación de la Eurozona pondrán a prueba la resiliencia del crecimiento y la credibilidad de la política del BCE.
• La reunión del BoJ, la inflación de Tokio y los desarrollos políticos serán factores clave para el sentimiento hacia el yen.
• Las dinámicas de materias primas y comercio —especialmente los precios del petróleo y las relaciones comerciales entre EE. UU. y China— seguirán siendo variables críticas para el apetito por el riesgo y la inflación.

Estados Unidos: Inflación y la Fed en el centro de atención

Los mercados están enfocados en la reunión de la Reserva Federal del 29 de octubre, donde se anticipa ampliamente un recorte de tasas. Las actas y los comentarios posteriores podrían ofrecer pistas sobre el posible cronograma para finalizar el QT.

El Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (Core PCE), que se publicará el 31 de octubre, servirá como el principal indicador de inflación preferido por la Fed. Una lectura superior a la esperada podría moderar las expectativas de recortes y fortalecer el dólar estadounidense, mientras que datos más débiles podrían reavivar las esperanzas de una política monetaria más flexible.

Otras publicaciones, como los datos de costos laborales del tercer trimestre y las cifras del PIB, también influirán en la interpretación del mercado sobre la trayectoria de la política monetaria de la Fed rumbo a noviembre.

Europa y la Eurozona: La recuperación se enfrenta a una prueba

Las publicaciones económicas de finales de octubre —PIB preliminar, desempleo e inflación— determinarán si la frágil recuperación de la Eurozona puede sostenerse. Se espera que el BCE mantenga su política sin cambios en su reunión de octubre, aunque los mercados buscarán señales de posibles ajustes futuros.

Datos débiles podrían reforzar el argumento para mantener una política expansiva por más tiempo, presionando al euro, mientras que cifras más sólidas podrían apoyar la moneda y reducir la necesidad de estímulos adicionales.

Japón: Yen, política monetaria y contexto político

Japón entra en una semana clave con la reunión del Banco de Japón y los datos de inflación de Tokio (IPC) en el centro de atención. Aunque la inflación ha aumentado ligeramente, el crecimiento limitado de los salarios y las transiciones políticas —incluyendo nuevos liderazgos— generan incertidumbre.

Es probable que el BoJ mantenga su política sin cambios, pero cualquier tono más agresivo podría fortalecer el yen, mientras que señales más dovish podrían debilitarlo y favorecer los activos de riesgo en Asia.

Temas Globales y Materias Primas

Los mercados globales siguen siendo sensibles a la volatilidad de los precios de las materias primas, especialmente del petróleo, que ha aumentado ante las restricciones de oferta. Al mismo tiempo, la evolución de las relaciones comerciales entre EE. UU. y China continúa influyendo en el sentimiento del mercado.

Aunque el diálogo reciente entre ambas naciones ha aportado cierto apoyo a los mercados, persisten riesgos estructurales —como los controles a la exportación de tecnología y las tensiones en el suministro de tierras raras— que plantean amenazas a mediano plazo. Con múltiples reuniones de bancos centrales y publicaciones económicas clave esta semana, cualquier sorpresa podría provocar un rápido reajuste de posiciones y un aumento de la volatilidad.

Conclusión

Esta semana podría ser decisiva para la dirección de los mercados en el cuarto trimestre.
Si la inflación se mantiene alta o la comunicación de los bancos centrales adopta un tono más restrictivo, el dólar estadounidense podría fortalecerse mientras los activos de riesgo enfrentan nueva presión.

Por el contrario, datos de inflación más suaves o señales dovish podrían impulsar repuntes en las acciones, las materias primas y los activos no denominados en dólares. Los inversores deben mantenerse atentos a los riesgos de eventos, las sorpresas en los datos y las señales de los bancos centrales, ya que la volatilidad probablemente permanecerá elevada.