Broadcom sigue surfeando la ola de la IA
Hoy ampliamos la perspectiva y nos alejamos del conflicto en Medio Oriente para volver a hablar de acciones, una vez más vinculadas a la IA. En los últimos 2 días, Broadcom y Marvell Technology han presentado sus resultados (y para este punto el 96% de las compañías del S&P 500 ya lo ha hecho), dos actores quizás menos conocidos pero que son los dos jugadores dominantes en el mercado de alto crecimiento de chips de IA personalizados y networking para centros de datos.
Podemos verlos como la infraestructura que impulsa la revolución de la IA: mientras Nvidia fabrica el cerebro (GPUs), Broadcom y Marvell construyen el sistema nervioso (networking) y los esqueletos personalizados (ASICs) que mantienen todo unido.
Broadcom es dominante en AI networking: los clusters modernos de IA requieren interconexiones de ultra alta velocidad para conectar miles de aceleradores. El switch Tomahawk 6 y el router Jericho 4 de Broadcom son los estándares de facto para las infraestructuras de centros de datos hyperscale, con una cuota de mercado en switching para la nube comúnmente estimada cerca del 90%.
Pero la parte más estratégica del negocio de AVGO (este es su ticker) es su división de aceleradores personalizados — internamente llamada XPU (Accelerated Processing Unit). Desde 2014, cuando co-diseñó la primera Tensor Processing Unit con Google, Broadcom ha desarrollado una capacidad sin igual para co-diseñar circuitos integrados específicos de aplicación (ASICs) adaptados exactamente a las necesidades de carga de trabajo de cada hyperscaler.
En conjunto, estos dos segmentos colocan a Broadcom en cada nodo crítico de la infraestructura de la IA: no es una empresa de IA en el sentido tradicional —no entrena modelos ni desarrolla aplicaciones de software—, pero suministra el silicio que hace posible todo lo demás.
Los resultados fueron muy sólidos: los ingresos totales alcanzaron los 19.31 mil millones de dólares (+29% interanual) y se espera que crezcan hasta 19.9 mil millones de dólares el próximo semestre.
12.5 mil millones provienen del negocio de semiconductores (+53% interanual) y 6.8 mil millones del software de infraestructura (este último creció solo 1% interanual).
El EPS superó las expectativas, situándose en 2.05 dólares frente a los 2.02 esperados. La empresa generó 27 mil millones de dólares de Free Cash Flow y actualmente los ingresos provenientes del segmento de IA representan el 44% del total, frente a solo el 15% hace dos años.
Entre los clientes más importantes se encuentran OpenAI (ChatGPT), Anthropic (Claude) y Meta Platforms.
ANÁLISIS TÉCNICO
Lo primero que personalmente me vino a la mente al mirar el gráfico de AVGO (esto el ticker de Broadcom) fue la similitud con el de Nvidia: después de un rally muy fuerte desde los mínimos de abril hasta mediados de julio, la acción continuó subiendo hasta finales de otoño, pero seis meses después los niveles a los que cotiza ahora ($337.07 ayer, +4.87%) no están muy lejos de los de finales de agosto (el 08/08 el cierre fue de $308).
La similitud con Nvidia se encuentra sobre todo en ese “suelo”, dibujado en púrpura en el gráfico de abajo, un nivel dinámico en el que el precio se ha apoyado repetidamente en los últimos meses: alguien con un poco de imaginación y con ganas de anticiparse (algo que generalmente es mejor no hacer en trading) podría incluso ver la neckline de un posible patrón de Head and Shoulders.
Más allá de este último comentario, la gran diferencia con Nvidia es que en este caso la neckline tiene pendiente descendente, mientras que para la reina de la IA sigue apuntando hacia arriba (aunque competir con los mejores siempre eleva mucho el listón).
Dicho esto, los resultados fueron recibidos positivamente por el mercado: el precio abrió ayer en la media móvil de 21 días (MA21) y avanzó hasta la media móvil de 50 días (MA50).
Por lo tanto, en este momento está atrapado en una especie de limbo, y además las dos medias móviles han cruzado recientemente a la baja.
Los niveles más importantes a vigilar ahora son:
a la baja, $305, que coincide con los suelos que hemos señalado en el gráfico y también con el punto desde el cual comenzó el fuerte gap al alza de principios de septiembre (cuando se hizo público el contrato de $10 mil millones con OpenAI);
al alza, $339.30 será una resistencia difícil de superar que eventualmente podría abrir el camino hacia $354.
Si en cambio $305 se rompiera a la baja, los primeros soportes serían $295 y $280, pero técnicamente sería una señal muy negativa que podría empujar la cotización significativamente más abajo.
