EUR/USD se dispara mientras las expectativas de recortes de tasas de la Fed presionan al dólar
El par EUR/USD avanzó con fuerza durante la sesión norteamericana, subiendo alrededor de 0,42% para cotizar cerca de 1,1757–1,1760, tras rebotar desde los mínimos intradía en torno a 1,1706. El movimiento refleja una renovada debilidad del dólar estadounidense, ya que los operadores incorporan cada vez más en los precios un escenario de flexibilización monetaria por parte de la Reserva Federal, pese a los mensajes mixtos de los responsables de política monetaria.
Ante la escasez de datos macroeconómicos de alto impacto a ambos lados del Atlántico, la atención del mercado se ha desplazado casi por completo hacia el discurso de los bancos centrales y las expectativas futuras sobre las tasas de interés.
Un calendario de datos limitado mantiene el foco en las señales de los bancos centrales
Las publicaciones económicas tanto en Estados Unidos como en la Eurozona fueron limitadas, lo que llevó a los mercados de divisas a reaccionar principalmente a los comentarios de los responsables de política monetaria.
En EE. UU., las declaraciones del gobernador de la Fed Stephen Miran y de la presidenta de la Fed de Cleveland Beth Hammack mostraron posturas contrastantes —dovish frente a hawkish—, aunque ambos reconocieron irregularidades en los datos recientes del IPC, atribuidas a las disrupciones provocadas por el prolongado cierre del gobierno estadounidense de 43 días. Estas distorsiones han generado dudas sobre la fiabilidad de las últimas lecturas de inflación.
A pesar de estas advertencias, los mercados de futuros continúan descontando el primer recorte de tasas de 25 puntos básicos de la Fed alrededor de mediados de junio de 2026, lo que refuerza la presión bajista sobre el dólar.
En Europa, funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) intentaron moderar las interpretaciones del mercado sobre sus comentarios recientes. La miembro del Comité Ejecutivo del BCE, Isabel Schnabel, aclaró que no había abogado por subidas inminentes de tasas, aunque sostuvo que los riesgos de inflación siguen inclinados al alza en el mediano plazo.
El dólar estadounidense cae mientras dominan las apuestas por la flexibilización
La debilidad del dólar siguió siendo el principal motor del avance del euro. El Índice del Dólar (DXY) cayó aproximadamente 0,45% hasta la zona de 98,27, proporcionando un claro impulso a la moneda única.
Aunque Hammack advirtió que el IPC de noviembre podría haber subestimado las presiones inflacionarias reales y señaló que la tasa neutral podría ser más alta de lo que asumen los mercados, esos comentarios no lograron revertir el sesgo bajista del dólar. Miran, por su parte, reiteró que nuevos recortes de tasas siguen siendo probables con el tiempo, reforzando la convicción de los inversores de que las tasas en EE. UU. ya han alcanzado su techo.
La inflación estadounidense de noviembre se desaceleró hasta 2,7% interanual, frente al 3,0% previo, aunque los economistas continúan advirtiendo que las distorsiones relacionadas con el cierre del gobierno exigen una lectura cautelosa de los datos.
Qué observarán los mercados a continuación
De cara a los próximos días, los operadores centrarán su atención en los datos de crecimiento de la Eurozona, incluidos los informes de PIB de Alemania y España, que podrían influir en las expectativas sobre la política del BCE a comienzos de 2026.
En Estados Unidos, el calendario será más cargado e incluirá:
- Cambio de empleo ADP (promedio de 4 semanas)
- Datos del PIB del tercer trimestre
- Producción industrial
- Confianza del consumidor
Estas publicaciones podrían reforzar o cuestionar las actuales expectativas sobre la senda de flexibilización de la Fed.
