La plata cerca de máximos históricos tras cinco años de déficit en el mercado
La doble naturaleza de la plata —tanto como activo de inversión como insumo industrial esencial— continúa definiendo su dinámica de mercado. Es sobre todo la demanda industrial la que ha impulsado el consumo en 2025, que se prevé se mantenga estable en torno a los 1,20 mil millones de onzas. El sector automotriz ha sido un contribuyente clave, ya que los vehículos cada vez más sofisticados y orientados a criterios medioambientales requieren mayores cantidades de plata, especialmente para la producción de microchips y aplicaciones catalíticas. A ello se suma una sólida demanda procedente del mercado de electrónica de consumo, nuevamente impulsada por la rápida expansión de dispositivos basados en inteligencia artificial.
En contraste, el segmento de la joyería ha mostrado debilidad, especialmente en India y China, donde la demanda ha retrocedido en porcentajes de un solo dígito. Los mercados bursátiles en máximos históricos también han incentivado la diversificación por parte de los inversores, apoyando las entradas hacia la plata (XAG).
Un factor crucial a destacar es que el mercado de la plata acumula ya cinco años consecutivos de déficit. La producción anual se sitúa en torno a los 800 millones de onzas, pese a un incremento cercano al 3% en la producción minera durante 2025. Esto implica que la oferta sigue estando un 19% por debajo de la demanda, incluso teniendo en cuenta el aumento del reciclaje —proveniente principalmente de chatarra de joyería y, en menor medida, de residuos industriales—. En este contexto, no sorprende que la plata —cuya evolución suele mostrar una alta correlación con la del oro— esté cotizando en máximos históricos nominales.
Análisis Técnico
La plata (53,95 $, +1,06% esta mañana) vuelve a acercarse a los máximos registrados en 54,48 $ el 17 de octubre de 2025 y está configurando dos patrones relevantes que conviene vigilar de cerca. Por un lado, la acción del precio parece estar formando un triángulo alcista, cuyo límite inferior está definido por los mínimos del 28 de octubre y del 21 de noviembre, reforzado además por la media móvil de 50 días. Por otro lado, la zona de 54,50 $ podría derivar en un triple techo.
El RSI se ha relajado desde los niveles fuertemente sobrecomprados de hace un mes (87) y se sitúa ahora en un nivel más razonable de 62,89. Además de la mencionada media móvil de 50 días (49,13 $), la media móvil de 200 días (38,82 $) también presenta una pendiente claramente positiva. Los volúmenes, que fueron muy elevados a mediados de octubre, se han moderado ligeramente, pero siguen siendo altos en comparación con los promedios históricos. Las Bandas de Bollinger se mantienen planas y amplias (una diferencia de 7,30 $ entre la banda inferior y la superior), con el precio actualmente testeando la banda superior.
En el corto plazo, este último punto constituye el principal factor técnico adverso. Otros dos elementos a considerar son la rentabilidad acumulada en el año (+84,80% al cierre de ayer) y el hecho de que la resistencia de 54,50 $ aún no ha sido superada, dejando abierta la posibilidad de un triple techo. No obstante, si este nivel fuese superado de manera convincente y sostenida, la perspectiva para el XAGUSD —la plata— se volvería aún más constructiva.