Perspectivas Semanales del Mercado | 5 – 9 de enero de 2026

La primera semana completa de negociación de 2026 marca una fase de reintegración para los mercados financieros mundiales, a medida que los inversores regresan de las vacaciones de fin de año y las condiciones de liquidez se normalizan. Con la recuperación de los volúmenes de negociación, se espera que los mercados respondan de forma más decidida a los datos macroeconómicos entrantes, especialmente los de Estados Unidos. La atención de los inversores se centra en la solidez del mercado laboral, la dinámica de la inflación y cómo los datos de principios de año pueden influir en las expectativas de política monetaria para 2026.

Los mercados entran en la semana asimilando las señales de finales de diciembre de los bancos centrales, al tiempo que reevalúan las perspectivas de crecimiento en las principales economías. La atención sigue centrada firmemente en las perspectivas de la política de la Reserva Federal, las trayectorias de la inflación mundial y la volatilidad de las divisas impulsada por la divergencia de políticas. Los mercados de renta variable comienzan el año con cautela, mientras que las materias primas siguen reflejando los riesgos geopolíticos y las incertidumbres por el lado de la oferta.

El comportamiento reciente del mercado sugiere un alejamiento de la consolidación de fin de año hacia un compromiso selectivo con el riesgo. El dólar estadounidense ha mostrado signos tempranos de estabilización, los índices bursátiles intentan establecer una dirección tras las escasas operaciones de las festividades y los mercados energéticos siguen respaldados por las persistentes preocupaciones geopolíticas.

Puntos Clave a Seguir

• Normalización de la Liquidez: Las condiciones de liquidez continúan normalizándose tras el periodo vacacional, lo que aumenta la probabilidad de movimientos de mercado más pronunciados e impulsados por datos en divisas (FX), materias primas e índices.
• Enfoque en el Empleo de EE. UU.: Los mercados vigilan de cerca los datos del mercado laboral estadounidense, en particular el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de diciembre, como determinante clave del impulso del crecimiento y las expectativas de política monetaria para principios de 2026.
• Expectativas de la Reserva Federal: Las expectativas sobre el ritmo y el calendario de la flexibilización de la política de EE. UU. siguen siendo fluidas, con los inversores sensibles a cualquier dato que desafíe la postura cautelosa de la Reserva Federal.
• Dinámica del Yen Japonés: Japón sigue siendo un punto focal en los mercados de divisas, ya que los diferenciales de rendimiento y la especulación en torno a nuevos ajustes de la política del Banco de Japón continúan influyendo en la dinámica del yen.
• Riesgos en el Petróleo: Los precios del petróleo siguen siendo sensibles a los riesgos de suministro relacionados con Venezuela, ya que las renovadas acciones de aplicación de sanciones por parte de EE. UU. y la incertidumbre geopolítica mantienen las primas de riesgo y las expectativas de inflación impulsadas por la energía en el foco de atención hacia principios de 2026.

Perspectivas de la Fed, Repreciación de Datos y Posicionamiento de Principios de Año

Aunque no hay ninguna reunión de la Reserva Federal programada para la semana, la atención de los inversores sigue anclada en cómo los datos económicos de principios de año pueden remodelar las perspectivas de política para 2026. Las comunicaciones recientes de la Fed han enfatizado la dependencia de los datos, reforzando un enfoque cauteloso hacia la flexibilización mientras se monitorea la persistencia de la inflación y la resiliencia del mercado laboral.

El informe de empleo de diciembre en EE. UU. representa la primera gran prueba macroeconómica del año. Un mercado laboral resiliente podría reforzar las expectativas de un ciclo de flexibilización más lento, mientras que los signos de enfriamiento pueden reavivar el optimismo sobre los recortes de tasas. Como resultado, es probable que los mercados de divisas y de tasas vean una mayor sensibilidad en torno a la publicación de los datos del viernes.

Europa y el Reino Unido: Crecimiento Frágil y Liquidez Normalizada

Los mercados europeos comienzan 2026 en un contexto de expectativas de crecimiento moderadas. Las recientes lecturas del PMI y los indicadores industriales han puesto de manifiesto la presión continua de los elevados costes de financiación y la débil demanda externa. Aunque están surgiendo algunas señales de estabilización, la confianza sigue siendo frágil.

En el Reino Unido, la libra esterlina sigue respondiendo a las cambiantes expectativas en torno a la sostenibilidad fiscal y la trayectoria de la política a medio plazo del Banco de Inglaterra. Con el retorno de la liquidez, los cruces de la GBP pueden experimentar reacciones más agudas a las sorpresas en los datos o a los cambios en el sentimiento de riesgo global.

Japón y Mercados de Divas: Diferenciales de Rendimiento e Influjo en el Yen

Japón sigue ejerciendo una influencia significativa en la dinámica mundial de divisas. Los elevados rendimientos de los bonos del gobierno japonés mantienen la especulación de que el Banco de Japón podría seguir ajustando su marco de política en 2026. El yen sigue siendo muy sensible a los diferenciales de rendimiento; cualquier movimiento brusco en el par USD-JPY podría desencadenar ajustes más amplios en las operaciones de carry trade y los mercados de renta variable regionales.

Materias Primas y Geopolítica: El Petróleo como Variable de Inflación

Los precios del petróleo se mantienen respaldados al inicio del año a medida que los riesgos geopolíticos se intensifican en regiones productoras clave. El enfoque del mercado se ha desplazado hacia los acontecimientos en Venezuela, tras las renovadas acciones de EE. UU. y la incertidumbre política que rodea a las exportaciones de crudo del país. Estos factores han reintroducido primas de riesgo por el lado de la oferta en un momento en que la capacidad excedentaria mundial sigue siendo limitada.

Esta dinámica complica el panorama para los bancos centrales, ya que los elevados precios de la energía siguen siendo un riesgo potencial al alza para la inflación, influyendo en los precios de las materias primas en general y en el sentimiento entre activos.

Temas Globales e Impulsores de Riesgo

La divergencia de política monetaria sigue siendo un tema dominante, especialmente entre Estados Unidos y Japón. Los riesgos de inflación siguen siendo asimétricos, con los precios de la energía actuando como un catalizador potencial al alza. Los acontecimientos geopolíticos continúan influyendo en las materias primas y en el sentimiento de riesgo general, mientras que el reposicionamiento de carteras de principios de año probablemente dará forma a la acción del precio a corto plazo en todas las clases de activos.

Conclusión

Los mercados entran en el periodo del 5 al 9 de enero con una mejora de la liquidez y una mayor sensibilidad a los datos macroeconómicos. Aunque no se han programado decisiones de política importantes, la interpretación de los indicadores de principios de año desempeñará un papel fundamental en la formación de las expectativas para 2026.

En un entorno definido por la incertidumbre política, los riesgos geopolíticos y la renovada participación, el posicionamiento disciplinado y la gestión activa del riesgo siguen siendo esenciales. Los inversores deben estar preparados para una mayor volatilidad impulsada por la repreciación de los datos a medida que los mercados establecen el rumbo para el año que comienza.