週間マーケット展望 | 2026年1月19日～23日
今週の世界金融市場は、地政学的緊張が主導する高リスク環境に直面する見通しです。特に、米国大統領の**ドナルド・トランプが、グリーンランド**を巡り、複数の欧州諸国への関税強化を再び示唆したことで、市場のリスク心理は急速に悪化。投資家は安全資産へ資金を移しています。
週を通じて主要経済指標や企業決算が発表されますが、株式・商品・為替・債券の値動きを左右する主因は、貿易政策と地政学ニュースになるとみられます。週初は米国祝日の影響で流動性が低く、ボラティリティが高まりやすい状況です。
注目ポイント
- 米欧貿易摩擦が株式・為替・商品市場の主要な変動要因に
- 安全資産需要が強まり、金は過去最高値圏
- 欧州向け輸出企業や多国籍企業は見出しリスクに敏感
- 米ドルはリスク回避で支えられる一方、強硬な貿易政策による成長懸念が重石
- 企業決算では利益よりも貿易・サプライチェーンへの言及が焦点
地政学リスクの再評価と市場ポジション
1月19日のアップデートでは、市場が地政学リスクを急速に織り込み始めていることが確認されました。米国が2月に10%、6月には最大25%の関税を検討しているとの再表明により、交渉段階から政策実行段階へと認識が変化しています。
世界の資産には新たなリスクプレミアムが加わり、投資家は景気敏感資産を減らし、安全資産を増やす防御的姿勢へ移行しています。短期的な戦術的取引が優位な環境となっています。
株式市場は圧力下
S&P500やナスダック関連の米株先物は弱含みでスタート。決算シーズンでは**NetflixやJohnson & Johnson**などが注目されますが、貿易不透明感が企業ファンダメンタルズを上回っています。
欧州とアジア株も下落し、企業の欧州売上や関税感応度への注目が高まっています。**米連邦準備制度理事会**は現時点で介入しない見通しですが、関税はインフレと成長の双方に影響するため政策見通しは複雑化しています。
欧州と英国：貿易摩擦が中心テーマ
欧州市場は直接的な関税対象となるため、週初から下押し圧力が強まっています。フランス、ドイツ、**欧州連合**は対抗措置を示唆しており、全面的な貿易衝突のリスクが高まっています。
**イギリス**も関税対象に含まれ、ポンドは成長懸念で不安定な展開が予想されます。
為替市場：リスク回避が主導
為替市場は明確なリスクオフ。安全通貨が買われ、欧州通貨や資源国通貨は軟調。ドルはリスク回避で支えられる一方、貿易摩擦の発信源である点が上値を抑えています。
商品市場：金が主役、原油は慎重
金は政治・経済不安の高まりを背景に過去最高値圏。銀も追随し、防御的ポジションが強まっています。一方、原油は需要減速懸念が上値を抑制しています。
今週のテーマとリスク
- 地政学リスクの拡大
- 安全資産需要の強まり
- 貿易交渉関連の見出しリスク
投資家はレバレッジを抑え、政治ニュースと経済指標の両方を注視する姿勢が求められます。
結論
2026年1月第3週は、経済よりも地政学が市場を主導する転換点となります。関税問題の行方が明確になるまで、市場は政治ニュースに敏感に反応し続けるでしょう。
リスク管理、低レバレッジ、戦術的な柔軟性が不可欠な1週間となりそうです。