ECB見通しの変化を受け、EURAUDは反発を試す

現在の中東危機によって生じている2つ目の大きな変化は（1つ目は明らかに原油ショック）、主要中央銀行の政策見通しが急速に変化している点です。この点については今週後半にさらに詳しく取り上げます。議論はもはや金融緩和や利下げだけではなく、政策据え置きや利上げの可能性にも及び始めています。

マネーマーケットでは、FRBが少なくとも9月まで政策を据え置くとの見方が優勢となっています（数日前までは6月の利下げが織り込まれていました）。英国では年内利上げ確率が54%と、偶然レベルを超えて上昇しています。一方、ECBについては、ESTR先物において7月の利上げが完全に織り込まれ、さらに12月までに2回目の利上げが行われる確率も85%と高水準に達しています。このような期待の急変は市場に影響を及ぼし始めており、ユーロにとっては少なくとも通貨強度の観点ではポジティブ要因となる可能性があります。

本日はEURAUDに注目しますが、この通貨ペアは2026年に入って急落しており、昨日の時点で豪ドルは+7.41%上昇しています。

また、オーストラリア経済は非常に好調で、むしろ過熱気味と評価されています。2025年後半にはインフレ圧力が大きく高まり、民間需要は予想以上に拡大し、生産能力の制約も強まり、労働市場も逼迫しています。2026年初にはGDP成長率が2.4%に達すると見込まれており、RBAは2026年2月の会合で政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.85%としました。これは、現在想定されるECBの将来パスよりも一歩先行している状態と言えます。

テクニカル分析

この通貨ペアの転換点は2025年12月でした。RBAの利上げの約2か月前に、EURAUDはまず1.7585の重要なサポートを割り込み、その後反発してこの水準を回復しようとしたものの、1.7462（赤いライン）も下抜けました。それ以降、1月20日のリテストを経てユーロは豪ドルに対して急速に下落し、1.72などのサポートを無視する形で下落を続け、1.6770付近でわずかに停滞した後、先週には約1.6150まで下落しました。

現在の価格帯は長期的に見ると非常に密集したゾーンです。EURAUDは2023年3月から2025年2月まで1.5990〜1.6770のレンジで推移していました。このレンジ内で重要なスイングレベルは1.6150と1.6375です。

現在の価格1.6294は主要サポートである1.5990に非常に近く、直近2セッションでは強い陽線が形成されています。RSIは34.5と低水準で、1月末には売られ過ぎ圏に到達しており、現在は軽度のダイバージェンスが見られます。

MACDヒストグラムはまだ上抜けしていませんが、その兆候は見られます。

この状況は中期的な買い機会と考えられますが、スワップコストには注意が必要です。このエリアでは一定のレンジ形成が予想され、直近安値の再テストやわずかな下抜けも想定されます。

ただし、1.60付近はロングポジションを構築するうえで有力な水準と考えられます。中長期的な観点ではストップロスは比較的広めに設定する必要があり、1.585付近が目安となります。ポジションサイズはそれに応じて調整する必要があります。また、現時点ではトレンドは依然として弱気であり、まだ反転は確認されていない点も十分に考慮する必要があります。