紛争激化で金は4,300ドル付近へ下落

3月 23, 2026 Ari Ganesa

週明けの金価格は強い下落圧力にさらされ、4,300ドル水準に近づく中で弱気トレンドを拡大しています。中東における地政学的緊張が高まっているにもかかわらず、この貴金属は上昇の勢いを得ることができていません。

この下落の主な要因の一つは、米国債利回りの上昇です。利回りの上昇により、利息を生まない金よりも債券などの利回り資産が魅力的になります。その結果、投資家は資金を債券に移し、短期的に金の需要が低下しています。

強い米ドルが安全資産需要を抑制

金価格を押し下げるもう一つの重要な要因は、米ドルの強さです。ドル高になると、他通貨を持つ投資家にとって金が割高となるため、通常は金価格の下落要因となります。このため、世界的な不確実性が高まる中でも、金は安全資産としての役割を十分に発揮できていません。

投資家は金よりも、流動性が高く利回りも期待できるドルを選好しています。これは、地政学的リスクが高まる局面における市場行動の変化を示しています。

ホルムズ海峡のような重要な石油輸送ルートへの懸念を含む湾岸地域での紛争は、通常であれば金価格を押し上げる要因となります。しかし、現在の市場の反応はより複雑です。

地政学的リスクは依然として高いものの、金への継続的な買い圧力にはつながっていません。むしろ、世界の金融市場全体でボラティリティが高まり、安全性と利回りの両方を求める動きが強まっています。

テクニカル分析の観点から見ると、金は依然として明確な下落トレンドにあります。重要なレジスタンスラインを何度も突破できず、売り圧力の強さが示されています。

現在、4,300ドルは重要なサポートラインとなっています。この水準を下回れば、さらなる下落が加速し、現在の弱気トレンドが強まる可能性があります。トレーダーは次の動きを判断する上で、この水準を注視しています。

米国の金融政策に対する見通しも、金の動きに影響を与えています。持続的なインフレと堅調な経済指標を背景に、米連邦準備制度理事会が高金利を長期間維持するとの見方が強まっています。

この状況は、利回りを生まない金の魅力を低下させ、価格の重しとなっています。政策見通しに明確な変化が現れるまでは、金は引き続き圧力を受ける可能性があります。

今後の金価格の方向性は、中東情勢の進展、米国債利回りの動き、そしてドルの強さなど、複数の要因に左右されます。

長期的には、世界的な不確実性やインフレリスクが金を支える要因となる可能性がありますが、短期的には弱気トレンドが続いています。現在、市場は金が4,300ドルを維持できるのか、それともさらに下落するのかに注目しています。