AUD/JPY、日本総選挙後に数年来の高値を更新

昨夜実施された日本の総選挙では、高市大統領率いる自由民主党（LDP）が圧倒的多数を確保する見通しとなっている。NHKの報道によれば、現地時間午後11時30分時点で、LDPは衆議院で273議席、連立パートナーである日本維新の会は24議席を獲得する見込みである。この結果、連立与党は3分の2の多数を確保し、参議院の拒否権を覆すことが可能となる。これにより、高市首相は政策運営においてより大きな裁量を持ち、経済政策および外交政策の推進力を強化することができる。

主な政策方針としては、2年間の食品税減税および軍事支出の増加が挙げられており、財政の持続可能性に十分配慮しながら進めると表明している。

選挙結果を受けて、日経平均は寄り付きで5％上昇し、過去最高値を更新した。一方、日本円は対米ドルで160水準に向けた下落を一時的に停止したが、中期的な下落基調は依然として維持されているとみられる。これは通貨の基礎的な弱さに加え、積極的な財政政策（およびそれに伴う財政赤字）への懸念を反映している。ただし、こうした状況が日本銀行の金融引き締めサイクルを加速させる可能性は低いと見られ、次回の利上げは6月と引き続き予想している。

これに対し、オーストラリア準備銀行は数日前、予想通り政策金利を3.85％へ引き上げた。直近のインフレ率は+3.8％と依然として高止まりしており、この対応が豪ドルに新たな勢いを与えている。豪ドルは現在、年初来で最もパフォーマンスの良い通貨となっており、下図の相対強度チャートがそれを示している。

ここでAUD/JPYの推移を詳しく見ていく。

テクニカル分析

AUD/JPYは、主要な円クロスの中でも過去高値を上回って取引されている数少ない通貨ペアの一つである。本日朝には110.78まで上昇した後、現在は109.96付近まで反落し、日中で-0.27％となっている。価格は約1年前の87.50水準から始まった上昇チャネル内で、非常に整然と推移している。

このチャネルが有効であると仮定すれば、明確な強気トレンドの中で短期的な一時停止が近づいている可能性が示唆される。このような状況では、数セッションにわたる持ち合いが最も自然な展開であり、その間にチャネル下限が追いつくことで、より持続可能で過度に伸びていない上昇ペースへと移行することが想定される。現時点でチャネル下限は105付近に位置しているが、前述のシナリオでは、トレンドラインとの接触はやや高い水準、すなわち106.60付近で生じる可能性がある。

いずれにせよ、108.60付近は強いサポートとなる見込みである。これは2024年7月の直近高値に対応する水準である。また、21日および50日移動平均線も注視すべきであり、特に現在107.55に位置する短期線が重要である。

総じて、現水準ではやや下押しした局面での新規エントリーを検討したいと考えており、基本スタンスは引き続き円売りである。ただし、今後数カ月における日本の財政見通しの変化には注意が必要であり、これが中期的な方向転換を引き起こし得る数少ない重要要因の一つとなる可能性がある。ただし、そのようなシナリオは現時点ではまだ遠いとみている。