米ドルと金、中東危機に反応

中東を再び不安定化させている米国とイスラエルによるイランへの協調攻撃は、すでに金融市場に影響を及ぼし始めている。しかも、これはまだ始まりに過ぎない可能性が高い。

地理的に見ると、イランはペルシャ湾北東部の海岸線全体を占め、世界の原油供給の約25％が日々通過するホルムズ海峡を直接望む位置にある。このうち80％以上がアジア、特に中国向けである。同時に、2024年には世界のLNG輸送量の約25％がこの航路を通過しており、その多くはカタール発で主に欧州向けであった。

したがって、即時的な経済的影響は主として広義のユーラシア地域に及ぶことは明らかである。さらに懸念を強めているのは、今回の衝突が短期的に解決する可能性が低い点である。数時間前、ドナルド・トランプ氏は戦争が少なくとも4週間続く可能性を認め、一方でイランの治安責任者アリー・ラリジャニ氏は米国との協議の可能性を否定した。地域内の米軍基地への攻撃も激化しており、米軍の死傷者が初めて確認され、少なくとも9カ国の領土がイランの報復対象となっている。

市場は軟調に始まった。米国株先物は約1％下落。原油は一時8％急騰した後やや反落したものの、執筆時点で約6.5％上昇している。欧州ではDAX先物が1.3％下落とより強い圧力にさらされている。アジア市場では主要指数が-1.5％から-2％の範囲で推移している。航空セクターは特に弱く、運航混乱はCOVID期以来の水準に達している。一方、現時点で恩恵を受けているのはエネルギー関連企業である。

米ドルは安全資産としての地位から買われている（USDX +0.47％）。これは、デリバティブおよび非デリバティブを含む世界規模の契約の多くが米ドル建てであること、そしてそれらを履行するためにドル流動性を保有する必要があることが背景にある。金にも強い買いが入っており、ここ数週間の下方向のボラティリティにもかかわらず、現在は1.87％上昇し、史上最高終値から約40ドル下の水準で取引されている。

テクニカル分析

USDXは直近7セッションの保ち合いレンジであった97.65～97.75を上抜け、現在97.88で取引されている。このブレイクアウトに加え、RSI（57.98で上昇中）およびMACD（ヒストグラムが本日プラス転換）が示すシグナルから、上昇継続の可能性が高いと考えられる。

自然な目標は98.65および99.15のレジスタンス水準である。この間には小規模な下降トレンドライン（赤の点線）も存在するが、補足的な参考水準にとどまる。さらに上にはより重要なレジスタンスである100.05があるが、指数はなお約2.2％下に位置している。

USDIDX、日足、2025年1月 – 現在

金は、ちょうど1カ月前に記録した下落分を迅速に回復した。当時は一時4,400ドルを試した後、4,850～5,050ドルで保ち合った。先週も5,230ドルを上抜けられず数日間の調整が続いたが、現在は5,376ドルで1.82％上昇している。

当プラットフォームでの最高終値は5,408ドルであり、近い将来この水準を再テストする可能性が高い。絶対高値は1月28日（水）の5,598ドルであり、緊張が持続する場合、主権国家が地政学リスクのヘッジとして貴金属へのエクスポージャーを拡大し、米ドルから部分的に分散する可能性も否定できない。

GOLD、日足、2025年8月 – 現在

注記：本セクションでは意図的に地政学的背景への言及を避け、価格水準およびテクニカル指標のみに基づいて分析している。テクニカル分析を用いるトレーダーは、感情的になりやすい地政学的環境下であっても、意思決定をこれらの構造的ツールに基づけるべきである。これは、現状のような急激かつ大幅な市場変動を管理するための唯一の体系的枠組みである。