楽観ムードでドルは98付近を維持

US Dollar Index（DXY）は4月15日（水）、98.00を上回る水準で安定し、アジア時間には98.20付近で推移しながら7日間の下落を止めました。ただし、世界的なセンチメントの改善により安全資産への需要が弱まり、ドルの上昇余地は限定的とみられています。

市場の楽観は、アメリカ合衆国とイランの外交的進展への期待によって支えられています。報道によると、両国は現在の2週間の停戦期限前に第2回協議を行う準備を進めており、戦略的に重要なホルムズ海峡周辺では依然として緊張が続いています。

ドナルド・トランプ大統領は、交渉が今週にも再開される可能性を示唆する一方、イランの核濃縮計画の長期停止案には反対の姿勢を示しました。一方、副大統領のJD・ヴァンスは、パキスタンで行われた初期協議において「大きな進展」があったと述べ、数日以内に追加協議が行われる可能性があるとしています。

地政学的要因に加え、米国のインフレ鈍化もドルの重しとなっています。最新の生産者物価指数（PPI）は予想を下回る伸びとなり、インフレ圧力の緩和を示しました。総合PPIは前月比0.5％上昇と予想の1.2％を下回り、コアPPIは0.1％と予想の0.6％を大きく下回りました。前年比では、3月のPPIは4％上昇と予想の4.6％を下回り、コアPPIは3.8％で横ばいでした。

こうしたインフレの落ち着きにより、連邦準備制度（FRB）が利上げを継続する必要性は低下しています。追加利上げ観測が後退する中、地政学リスクがさらに緩和し、世界的にリスク選好が高まれば、ドルは短期的に上値の重い展開が続く可能性があります。

投資家はどう動くべきか

投資家は短期的に米ドルの過度な保有を見直すことを検討すべきです。インフレの鈍化と市場の楽観が続けば、ドルの上昇余地は限られる可能性があります。株式や新興国通貨など、リスク資産への分散投資が有効となる場合があります。ただし、米国とイランの交渉が後退した場合やインフレが再加速した場合には、安全資産需要が再び高まり、ドルが反発する可能性もあるため注意が必要です。