NVIDIA、引け後に決算発表

昨日のセッションは、今シーズン最後発組のメガキャップ銘柄の一つであるNVIDIAの決算発表を控え、テクノロジーセクター主導の力強い反発となった。米主要株価指数は+0.7％から+1.1％上昇。時間外では、AI関連投資の先行指標とみなされる韓国および台湾の株価指数が過去最高値を更新した。

テクノロジーセクター全体（XLK）は+1.30％上昇。ソフトウェアサブセクター（IGV）は+1.9％とアウトパフォームしたものの、年初来では依然として約25％下落している。注目銘柄では、NVIDIAの直接競合であるAMDとクアルコムがそれぞれ+8.77％、+3.11％上昇。AMDがMetaとの新たなインフラ契約を発表したことが背景にある。

S&P500構成銘柄のうち425社がすでに決算を発表しており、約74％がEPS予想を上回り、73％が売上高予想を超過。EPSのビート率は10年平均をやや下回る一方、売上ビート率はやや上回っている。コンセンサス比での平均サプライズ幅は7.2％。

本日引け後、NVIDIAは再び卓越した決算を発表するとの期待が高い。主要指標の多くで前年比65％～70％の成長が見込まれている。売上高は約660億ドル、そのうち約600億ドルがデータセンター部門からと予想される。調整後EPSは1.52～1.54ドル。粗利益率は75％と、第3四半期の73.6％から改善が見込まれる。

テクニカル分析

AIモメンタム鈍化の議論がある中でも、NVIDIAは192.85ドルで決算を迎える。これは2025年10月28日に記録した史上最高値212.17ドルからわずか-9.11％の調整に過ぎない。「マグニフィセント・セブン」の中では相対的に強いパフォーマンスである。マイクロソフトは高値から-29.46％、アマゾンは-19.35％、アルファベットは-11.28％下落している。

オプション市場は決算後の値動きを約±5％と織り込んでいる。NVIDIAはS&P500の7.51％を占めるため、単純計算では指数に約0.37％の影響を与える可能性がある（他銘柄への波及効果を除く）。

昨日の終値を基準とすると、±5％のレンジは上値197.50ドル（ポジティブサプライズ）と下値183.50ドル（ネガティブサプライズ）を示唆する。183.50ドルは2025年晩夏から初秋の値動きと照合すると、明確なサポート／レジスタンス水準と重なる。決算後にこの水準を維持できれば、短期的な押し目機会となる可能性がある。一方、この水準を明確に割り込めば、179.10ドル、その後174.30ドルまでの下落余地が開く。

NVDA、日足、2025年6月 – 現在

上方向では、時間外で買いが入り197.50ドルを上抜ければ、弱いレジスタンス194.30ドルを超える展開となる。その後のリテストを経て、数週間かけて過去最高値を再び試す可能性がある。これは単日ではなく中期的な動きとなるだろう。

いずれにせよ、想定変動幅と流動性を考慮すると、明日の寄り付きは大きなギャップを伴う可能性が高い。